미국은 원활한 무역 관계를 촉진하기 위해 중국에 대한 주요 기술의 수출 제한을 일시적으로 중단했습니다. 이 결정은 트럼프와 시진핑 간의 회의를 원활하게 하기 위한 것으로, 상무부는 중국에 대한 엄격한 대응을 피하라는 지시를 받았습니다.
중국이 5월에 희토류 수출을 지렛대로 사용한 것이 이 결정에 일부 영향을 미쳤습니다. 그러나 이러한 접근이 트럼프와 시진핑 간의 더 중요한 상호작용으로 이어질지는 불확실합니다.
미국과 중국은 일시적인 휴전으로 보이며, 이 휴전은 연장될 가능성이 높고, 큰 합의는 예상되지 않습니다. 현재의 초점은 두 나라 간의 우호적인 관계 유지를 목표로 하고 있습니다.
보고된 수출 통제 동결을 바탕으로, 우리는 거래자들이 시장 변동성이 낮아질 것이라고 예상해야 한다고 믿습니다. 이 일시적인 휴전은 과거에 투자자들을 흔들었던 갑작스러운 정책 변화에 의한 시장 충격의 단기 위험을 줄입니다. 과거에는 무역 전쟁의 격화가 VIX 변동성 지수를 20 이상으로 급등시킨 반면, 현재의 환경에서는 13에 머물고 있어, 이는 투자자들에게 판매가 유리할 수 있다는 과도한 안정감을 시사합니다.
우리는 중국 시장에 대한 높은 노출을 가진 기술 및 반도체 주식에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 봅니다. 최근 60% 이상의 매출이 중국에서 발생하는 것으로 보고된 퀄컴과 같은 기업들이 콜 옵션 매수나 현금 담보 풋 옵션 매도와 같은 상승 전망 전략의 주요 대상이 될 것입니다. 이 즉각적인 위협의 제거는 그들의 평가에 단기적인 상승을 가져올 것입니다.
반대로, 중국의 희토류 영향력은 해당 국가 외부 생산자들에게는 역풍이 될 것입니다. 우리는 공급망 다각화와 갈등의 내러티브로 이익을 본 광산 기업들에 대한 투자자 관심이 줄어들 것이라고 예상합니다. 이러한 환경에서는 특정 광산 ETF나 주식에 대한 풋 옵션 매수와 같은 전략이 넓은 시장의 낙관에 대한 잠재적인 헤지가 될 수 있습니다.
우호적인 관계 유지를 위한 이러한 접근은 일시적인 해결책으로 보아야 하며, 주의가 필요합니다. 긍정적인 소식이지만, 미국의 대중국 상품 거래가 2023년에 700억 달러 이상 감소한 것은 장기적인 전략적 전환의 명확한 신호입니다. 따라서, 두 국가 간의 근본적인 문제는 여전히 해결되지 않았고 단순히 연기되고 있기 때문에, 모든 상승 관련 파생상품 포지션은 단기적이어야 합니다.
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