중국 인민은행(PBOC)은 USD/CNY 기준 환율을 7.1467로 설정했으며, 이는 예상 환율인 7.1653보다 낮은 수치입니다. 이 기준 환율은 중국 시장에서 중요한 역할을 하며, 휴일 후 개장합니다.
PBOC는 위안화의 하루 중간값을 설정하며, 이 기준을 중심으로 +/- 2%의 변동 범위를 허용합니다. 이전 종료 환율은 7.1680으로 더 높았습니다. 또한 PBOC는 7일 역환매 조건부 채권을 통해 1.40%의 금리로 4958억 위안을 주입했습니다.
1707억 위안이 만기가 도래함에 따라, 이는 3251억 위안의 순유입을 가져왔습니다.
중앙은행이 기준 환율을 시장 예측보다 강하게 설정한 것은 위안화를 지원하겠다는 의도를 명확히 하는 신호로 볼 수 있습니다. 이러한 조치는 통화 가치 하락에 대한 베팅을 억제하며, 시장 재개 시 안정성을 관리하려는 전략을 시사합니다. 따라서 파생상품 거래자들은 통화에 대해 강세를 띤 포지션을 재고해야 할 필요가 있습니다.
공식 고정 환율과 시장 기대치 간의 큰 차이는 향후 몇 주 동안 USD/CNY 쌍의 변동성을 억제할 가능성이 높습니다. 이는 덜 사용되는 옵션을 매도하는 것과 같은 변동성을 판매할 기회를 창출한다고 믿습니다. CBOE 중국 ETF 변동성 지수(.VXFXI)는 1월 정점 이후 30% 이상 하락했으며, 이 정책 조치는 그 추세를 강화할 것입니다.
환율을 안정시키기 위한 이번 조치는 예상보다 강한 1분기 GDP 성장률 5.3%와 같은 최근 경제 데이터에 의해 뒷받침됩니다. 이는 탄탄한 기반을 제공하지만, 외국인 직접 투자와 같은 다른 지표는 1분기 연간 기준으로 26.1% 하락하여 투자자 신뢰를 유지할 필요성을 강조합니다. 안정된 통화는 이 전략의 핵심 요소입니다.
역사적으로, 이러한 강력한 가이드는 달러의 중국 통화 대비 가치를 일시적으로 억제해 왔습니다. 2023년 3분기에도 비슷한 패턴을 보았으며, 강력한 고정이 일정 범위에서 거래되는 기간을 앞섰습니다. 거래자들은 중앙은행이 이 도구를 사용하여 쌍의 주요 상승을 제한할 것을 예측해야 합니다.
동반된 순유동성 주입은 국내 자산에 대한 직접적이고 지지적인 조치입니다. 이는 자금 시장 금리를 진정시키고 중국 주식에 긍정적인 환경을 제공할 것으로 예상합니다. 결과적으로, 안정된 통화와 풍부한 유동성의 혜택을 받는 중국 중심 ETF의 콜 옵션 구매를 고려하기에 좋은 시점일 수 있습니다.
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