앞으로의 바쁜 주에는 메타, 마이크로소프트, 애플, 아마존을 포함한 주요 기술 기업들의 경제 데이터 발표와 수익 발표가 예정되어 있습니다. 주 중에는 수요일 오후 2시에 FOMC 금리 결정과 이어지는 기자 회견, 금요일 오전 8시 30분에 발표되는 미국 고용 데이터 등의 많은 보고서가 특징입니다.
추가 데이터 발표로는 화요일 밤 호주의 소비자물가지수(CPI)와 수요일의 여러 발표가 있습니다. 여기에는 ADP 비농업 고용 변화가 포함되며, 이번 달에는 75K로 예상되고 있습니다. 2분기 예비 GDP도 예정되어 있으며, 이는 지난해 0.5% 감소와 비교하여 2.5%로 예상됩니다. 캐나다은행과 일본은행의 금리 결정도 예상되며, 변화는 없을 것으로 보입니다. 목요일에는 캐나다 GDP 추정치가 -0.1%이고, 미국 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수 추정치가 +0.3%로 예상됩니다.
기술 기업들이 이 주에 수익을 발표합니다. 메타, 마이크로소프트, 애플, 아마존은 유나이티드헬스, 보잉, 머크, 비자 등과 함께 보고서를 발표할 예정입니다. 이 보도에는 월요일 마감 후 폐기물 관리 회사의 발표가 포함되며, 화요일부터 금요일까지 유나이티드헬스, 페이팔, 보잉, 머크 등의 주요 발표가 이어집니다.
다가오는 날들은 중요한 사건 위험이 높은 시기로, 시장 변동성이 급격히 증가할 것으로 예상됩니다. CBOE 변동성 지수(VIX), 일반적으로 시장의 “두려움 지표”라고 불리는 지수는 현재 14에 가까운 수준에서 머무르고 있으며, 이는 상대적으로 낮은 수준으로 지속되지 않을 것으로 보입니다. 이는 옵션 가격 책정이 큰 가격 변동의 가능성을 충분히 반영하지 않을 수 있음을 시사합니다.
파생상품 거래자들은 주요 기술 기업 및 SPY와 같은 광범위한 시장 ETF에 연결된 옵션에서 암시적 변동성이 급증할 것으로 예상해야 합니다. 예를 들어, 옵션 시장은 메타의 수익 발표 후 대략 8.5%의 가격 변동을 가격에 반영하고 있으며, 이는 수요일 마감 전 프리미엄을 증가시킬 것입니다. 우리는 이러한 중요한 사건들이 다가올수록 보호 및 투기 비용이 꾸준히 상승할 것으로 믿습니다.
연준의 회의는 이번 주의 중심이 될 것이며, 거래자들은 금리 결정 자체보다는 이후 기자 회견의 분위기에 더 집중해야 합니다. 역사적으로 S&P 500은 연준의 결정일에 평균적으로 거의 1% 움직였지만, 옵션 판매자에게 진정한 이야기는 불확실성이 해소된 후 변동성이 안정화되는 것입니다. 최근 5월 CPI와 같은 인플레이션 데이터가 예상보다 낮아진 3.3%로 나왔기 때문에, 파월의 매파적인 surprise가 발생할 경우 시장 반응이 크게 미칠 수 있습니다.
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