2023년 7월 25일, FX 옵션 만료는 한 가지 주요 수준에 집중되고 있습니다. 1.1745에서의 EUR/USD 옵션이 두드러집니다.
EUR/USD 쌍은 ECB가 9월까지 금리를 동결할 계획이라는 뉴스에 따라 소폭 상승했습니다. 그럼에도 불구하고 금리를 추가로 인하할 것이라는 기대감 때문에 상승 모멘텀은 제한적입니다.
전체적으로 이번 주의 상승 추세는 지속되고 있으며, 달러는 힘을 되찾으려 합니다. 이번 만료는 다가오는 거래 세션에서 가격 움직임에 제한을 줄 수 있으며, 거래자들은 다음 주의 거래 발전을 평가하고 있습니다.
주목할 만한 기술적 지표는 100시간 이동 평균으로, 1.1723에 위치하고 있습니다. 이 수준은 당일 만료의 영향을 압도할 수 있습니다.
제공된 전망을 기반으로, 대규모 옵션 만료가 가격의 단기 기준점 역할을 할 것이라고 보지만, 향후 몇 주의 더 큰 추세는 중앙은행 정책의 차별에 의해 좌우될 것입니다. 파생상품 거래자들은 이러한 일일 중력의 영향을 넘어 더 넓은 거시경제적 그림에 집중해야 합니다. 기본 이야기는 유럽 중앙은행의 비둘기파 정책과 인내심 있는 연방준비제도 간의 대조적인 상황입니다.
우리는 거래자들이 지속적인 달러 강세 또는 최소한 유로의 상승폭 제한에 대해 포지셔닝해야 한다고 믿습니다. ECB는 5월 유로존의 인플레이션이 2.6%임에도 불구하고 6월 초에 금리 인하를 시작했습니다. 이는 성장을 지원하기 위해 더 높은 인플레이션을 수용할 의향이 있음을 나타냅니다. 이는 최신 소비자 물가 지수가 3.3%로, 연방준비제도가 고수하는 미국과는 현저히 대조적입니다. 아마도 올해 단 한 차례의 금리 인하만 있음을 시사합니다.
이 정책 차별은 달러가 유로에 대해 강세를 보였던 역사적 선례가 있습니다. 특히 2014-2016년 동안 ECB가 금리를 인하하는 가운데 연준은 금리 인상을 준비하던 시기에 그랬습니다. 따라서 우리는 EUR/USD가 일정 범위에 머물거나 약간 낮아지는 상황에서 이익을 볼 수 있는 전략을 고려해야 합니다. 인-더-머니 콜 옵션을 매도하거나 풋 스프레드를 설정하는 것이 이 전망을 활용하는 효과적인 방법일 수 있습니다.
현재 시장 데이터는 EUR/USD의 1개월 내재 변동성이 다년 저점 근처에서 움직이고 있으며, 최근에 약 5.5%에 달하고 있습니다. 이는 옵션 매수가 상대적으로 저렴하다는 것을 의미하지만, 동시에 시장의 안도감을 반영하고 있습니다. 우리는 200일 이동 평균과 같은 중요한 기술적 수준 밖에 있는 매도와 같은 전략을 통해 변동성을 판매하는 것이 매력적인 위험 대비 수익을 제공한다고 생각합니다.
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