이더리움은 하루 거래 중 약 3%의 손실을 경험했습니다. USD/JPY는 계속해서 상승세를 보였으며, 환율은 147.40을 넘었습니다. 중국 인민은행은 예상보다 강한 7.1419로 USD/CNY 기준 환율을 설정했습니다.
영국의 소비자 신뢰 지수는 감소했지만, GfK 저축 지수는 7포인트 상승하여 +34를 기록하며 2007년 이후 최고치를 기록했습니다. 도쿄의 7월 소비자 물가 지수(CPI)는 2.9%로, 예상치보다 약간 낮았습니다. 핵심 CPI와 핵심 핵심 CPI는 각각 2.9%와 3.1%로 예상한 수치와 일치했습니다.
인텔의 2분기 실적은 수익이 기대를 넘었으나, 주당 순익은 부족했습니다. CEO 립-부 탄은 신규 파운드리 고객 없이는 첨단 반도체 제조에서 철수할 가능성을 경고했습니다. 미국 달러는 트럼프의 발언이 연방준비제도 이사회(Fed) 리더십에 대한 이전 우려를 가리면서 소폭 상승했습니다.
아시아-태평양 주식 시장에서 홍콩의 항셍지수는 1% 하락했고, 일본의 닛케이 225는 0.75%, 상하이 종합지수는 0.35% 감소했습니다. 아시아의 군사 충돌이 10만 명의 이재민을 발생시키며 긴급 유엔 안전 보장 회의를 촉발했습니다. 미국 주택 시장은 9.8개월의 공급을 보이며 잠재적인 경기 침체 위험을 나타냅니다.
연방준비제도 내의 정치적 상황을 고려할 때, 리더십 충격의 즉각적인 위험이 줄어든 것으로 보입니다. 이는 단기 시장 변동성이 과대평가되었을 수 있다는 것을 시사하며, 미국 달러 지수에 대한 단기 매도 옵션과 매수 옵션 전략이 매력적일 수 있습니다. 그러나 워시와 같은 수치가 금리 인하를 제안하고 있어, 정치적 압력이 올해 후반기에 커질 수 있으므로 이러한 포지션을 너무 오래 유지하는 것에 대해서는 신중해야 합니다.
일본의 지속적인 인플레이션, 핵심 핵심 CPI가 3.1%에 달하는 가운데, 이는 결국 정책 변화가 있을 것을 예고하지만 시장은 그 시점을 주목하고 있습니다. 현재 연방 기금 금리가 일본보다 5%포인트 이상 높은 금리 차이는 엔 캐리 거래를 계속해서 지지할 것으로 믿습니다. 따라서 USD/JPY에 대한 콜 옵션 매수로 추가 상승에 참여하며 리스크를 명확히 정의할 계획입니다.
기술 분야에서는 한 주요 반도체 제조업체의 어려움과 AI 관련 기업의 호황 사이에 뚜렷한 분裂이 나타나고 있습니다. 우리는 옵션을 사용하여 AI 중심 기업의 롱 포지션과 시장 점유율을 잃고 있는 기존 반도체 회사의 숏 포지션을 잡는 쌍 거래 기회를 보고 있습니다. 최근 실적 보고서들은 이 추세를 확인해 주며, AI 선두 기업 엔비디아는 260% 이상의 매출 성장을 보고한 반면, 기존 기술 회사들은 단일 자릿수 또는 감소하는 성장을 보이고 있습니다.
아시아에서의 군사 충돌은 갑작스러운 안전 자산으로의 이동을 촉발할 수 있는 중대한 리스크입니다. 역사는 이러한 사건이 변동성을 급격히 증가시킬 수 있음을 보여줍니다; 예를 들어, VIX 지수는 2022년 2월 러시아-우크라이나 갈등 격화 후 2주 동안 45% 이상 상승했습니다. 따라서 S&P 500과 같은 주요 주식 지수에 대한 저렴한 외가격 풋 옵션을 구매하는 것이 비용 효율적인 포트폴리오 헤지로서 신중한 선택이라고 생각합니다.
중국에서는 중앙은행이 자국 통화를 적극적으로 관리하며, 시장 예상보다 강한 일일 기준 환율을 설정하여 무질서한 하락을 방지하고 있습니다. 이는 제조업 PMI가 49.5로 하락하는 등의 약한 경제 지표에도 불구하고, 위안화의 서서히 통제된 가치 하락이 급격한 붕괴보다 더 가능성이 높음을 시사합니다. 따라서 우리는 오프쇼어 위안에 대한 옵션 커러를 사용하여 USD/CNH에서 서서히 상승하는 방향으로 포지셔닝하며 거래 비용을 제한할 것입니다.
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