미국 기존 주택 판매 통찰력
6월의 클로징은 30년 고정 모기지 금리 6.77%를 기준으로 합니다. 주택은 평균 27일 동안 시장에 남아 있으며, 이전의 22일에서 증가했습니다. 첫 주택 구매자는 판매의 30%를 차지하며, 이는 역사적 평균인 40% 이하입니다. 또한 29%의 판매는 전액 현금 거래입니다.
한 경제학자는 수년 간 공급 부족이 기록적인 주택 가격 상승에 기여하고 있다고 언급했습니다. 게다가, 주택 건설이 인구 성장에 뒤쳐져 있어 첫 주택 구매자가 시장에 진입하는 데 영향을 미치고 있습니다. 미래의 첫 주택 구매자 참여를 증가시키기 위해서는 더 많은 공급이 필요합니다.
판매 감소에 따른 영향을 감안할 때, 우리는 주택 관련 주식에서 약세 전략을 취할 기회를 보고 있습니다. 거래 감소는 주택 건설업체와 부동산 서비스 회사의 수익에 직접적으로 영향을 미칩니다. 따라서 우리는 SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)와 같은 ETF에 대한 풋 옵션 구매를 고려하고 있습니다.
주택 건설업체 심리
이 견해는 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders)의 최근 데이터에 의해 강화됩니다. 2024년 6월에 심리지수가 43으로 하락하여 50 이하로 두 번째 연속적 하락을 기록했습니다. 이는 건설업체들이 시장에 대해 비관적임을 나타내며, 보고서에서 강조된 판매 약세를 뒷받침합니다. 업계 내부의 이러한 신뢰 부족은 우리의 부정적 전망을 지지합니다.
미칼로우스키가 언급한 둔화는 원자재 시장에도 반영되어, 트레이더에게 또 다른 각도를 제공합니다. 목재 선물 가격은 건설 수요의 주요 지표로, 2022년 고점에서 60% 이상 하락한 천 보드피트당 약 $460 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 새로운 건축물에 대한 수요 약화를 강력히 시사하며, 윤이 제기한 우려와 일치합니다.
지속적인 공급 부족은 독특한 긴장을 만들어내며, 가격을 기록적인 고점으로 밀어올리는 동시에 판매량을 저해하고 있습니다. 높은 가격과 낮은 활동 간의 이러한 갈등은 시장의 불확실성과 변동성 가능성을 증가시킵니다. 이러한 환경은 iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)에 대한 스트래들과 같은 옵션 전략이 효과적일 수 있음을 시사합니다. 이 전략은 가격이 어느 방향으로든 큰 폭으로 이동할 때 수익을 얻습니다.
주택 시장의 부진한 성과는 연방준비제도(Federal Reserve)의 통화 정책에도 영향을 미칠 수 있습니다. 역사적으로 주택 시장의 심각한 약세는 종종 금리 인하의 더 매파적인 입장을 앞서왔습니다. 우리는 연방 기금 선물과 관련된 파생상품을 면밀히 모니터링할 것이며, 지속적인 주택 문제는 미래 금리 인하의 가능성을 증가시킬 수 있습니다.
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