달러는 8월 1일 무역 마감일이 다가오자 국채 수익률의 하락과 함께 가치가 감소했습니다. 미국 관료들은 이 기한이 간과될 수도 있으며, 속도보다는 거래 품질을 우선시할 것이라고 제안했습니다.
달러의 최근 강세는 투자자들의 감정 변화보다는 공매도 압축(short squeeze)과 관련이 있는 것으로 보입니다. EUR/USD와 GBP/USD는 달러가 하락한 뒤 주요 단기 수준을 초과하는 가격 움직임을 보입니다. 이는 달러에 대한 보다 약세의 단기 편향을 나타냅니다.
달러 지지자들은 특정 주요 수준을 회복해야 합니다. 그렇지 않으면 무역 마감일이 다가오면서 판매 압력이 다시 발생할 수 있습니다. USD/JPY는 하락세를 보였지만, 200시간 이동 평균을 테스트하며 엇갈린 감정을 보이고 있습니다.
USD/JPY 상황은 수익률 변화와 일본의 정치적 불확실성에 민감합니다. 일본 정부 채권(JGB) 수익률이 높은 상태로 남아 있어 일본은행(BOJ)과 통화에 우려를 제기하고 있습니다. AUD/USD는 중요한 시간 이동 평균에서 지지 수준을 유지하며 달러의 강세를 지원하고 있습니다.
거래 쌍의 혼합된 감정에도 불구하고 달러의 하락은 그 위상에 영향을 미쳤습니다. 공매도 압축이 멈췄고, 달러 반등을 위한 추가적인 노력이 필요합니다. 거래자들은 8월 1일 마감일을 앞두고 불확실성을 느끼며 TACO 거래를 추구할지, 잠재적 관세를 고려할지 논의하고 있습니다.
우리는 달러의 하락을 10년 만기 국채 수익률이 4.2%로 다시 하락하는 것에 대한 직접적인 반응으로 보고 있습니다. 이는 해당 통화를 보유하는 것이 덜 매력적으로 만듭니다. 파생상품 거래자에게는, 미국 달러 지수(DXY)에 대한 풋을 사는 것과 같은 달러 약세 포지션이 가능해지고 있음을 나타냅니다. 이는 최근 CFTC 데이터와 일치하며, 투기 성향의 거래자들이 이미 달러에 대한 순 롱 포지션을 줄여왔다는 것을 보여줍니다.
Bessent가 언급한 무역 마감일에 대한 불확실성은 변동성을 사기에 이상적인 환경입니다. 현재 VIX 지수는 13 근처에서 안정세를 보이고 있지만, 역사적으로 예상치 못한 무역 발표 시 20을 초과하여 급등하여 큰 가격 변동을 일으켰습니다. 우리는 중요한 통화 쌍에서 구매하는 것이 큰 움직임으로부터 이익을 얻기 위한 신중한 방법이라고 믿습니다.
EUR/USD에 대해서는 현재 쌍이 주요 시간 이동 평균 위에서 거래되고 있으므로 콜 옵션 구매를 고려하고 있습니다. CME의 유로 FX 변동성 지수(CVOL)가 최근 저점 근처에 있는 가운데, 이러한 강세 베팅의 진입 비용은 상대적으로 저렴합니다. 이 전략은 우리의 잠재적 손실을 지불한 프리미엄으로 제한하면서 상승 노출을 제공합니다.
엔화 상황은 미국 수익률 변동과 일본 자체 정책 모두에 민감하므로 보다 섬세한 접근이 필요합니다. 쌍이 200시간 이동 평균과 상호 작용하는 것을 주의 깊게 지켜보아야 합니다. 이 수준에서 견고하게 반 rejecting되면 USD/JPY에 대한 풋을 사야 할 신호가 됩니다. 이는 달러 약세나 엔화 강세에 베팅하는 것입니다.
우리는 호주 달러에 조심스럽게 접근하고 있습니다. 이는 부진한 국내 데이터와 안정화되는 철광석 가격 사이에서 끼어 있습니다. 쌍이 주요 시간 저항선을 결정적으로 돌파하지 못하는 것은 콜 크레딧 스프레드를 판매하는 것이 타당한 전략임을 시사합니다. 이는 프리미엄을 수취하면서 호주 달러의 상승이 향후 몇 주 동안 제한될 것이라는 배팅을 가능하게 합니다.
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