중국 인민은행은 다가오는 거래 세션을 위해 온쇼어 위안화 기준 환율을 7.1460으로 설정하였으며, 이는 예상 환율인 7.1635를 초과하는 수치입니다. 이 환율은 일일 기준에서 2%의 거래 변동 폭을 허용합니다. 오프쇼어 위안화는 범위 제한 없이 거래됩니다. 예상보다 강한 환율은 인민은행의 직접적인 신호로 해석될 수 있습니다.
이 환율 설정은 위안화의 상승을 나타내며, 이전 예측보다 175포인트 개선되었고, 지난해 11월 8일 이후 가장 강한 환율을 반영합니다. 이전 마감 환율은 7.1707이었습니다.
또한, 공개 시장 운영에서 인민은행은 1.4%의 7일 기간 역환매조건부채권을 통해 2148억 위안을 주입했습니다. 오늘 만기가 871억 위안인 것을 고려할 때, 이는 1277억 위안의 순 배출로 이어집니다.
이 공격적인 기준 설정은 정책 입안자들이 위안화의 최근 하락을 멈추려는 명확한 신호로 해석해야 합니다. 이 조치는 가까운 시일 내에 USD/CNY 환율에 상한선을 설정하는 효과를 갖습니다. 따라서 파생상품 거래자들은 위안화 약세에 베팅하는 전략에서 방향을 전환해야 합니다.
이 조치는 개선되고 있는 경제 기본에 의해 뒷받침됩니다. 중국의 Caixin 제조업 구매관리지수(PMI)가 최근 거의 2년 만에 가장 빠른 속도로 확대되어 5월에 51.7에 도달했습니다. 이는 당국이 국내 경제가 강한 통화를 견딜 수 있을 것이라고 자신감을 느낀다는 것을 시사합니다. 이는 중앙은행의 확고한 입장을 위한 탄탄한 기반으로 작용할 것입니다.
옵션 거래자에게 중앙은행의 강력한 지침은 통화 변동성을 압축하기 위한 것입니다. 이 의도적인 조치는 USD/CNH 변동성을 판매하는 전략을 더욱 매력적으로 만듭니다. 우리는 보다 통제되고 예측 가능한 거래 범위를 예상하며, 이는 옵션 프리미엄을 가진 이들에게 불리할 것입니다.
역사적으로, 예상보다 강한 위안화 기준 설정의 패턴은 2017년에 보였던 것처럼 통화 안정성 또는 관리된 평가 절상의 지속적인 기간의 시작을 나타낼 때가 많았습니다. 이는 단일 사건으로 간주하기보다는 다가오는 주들을 위한 새로운 정책 방향의 잠재적 시작으로 보아야 합니다.
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