무역 불확실성이 미치는 영향
미국과 일본 간의 무역 불확실성이 엔화의 강세에 압력을 가하고 있습니다. 미국은 일본 수입품에 25% 관세를 부과했지만, 일본은 해결책을 기대하고 있습니다. 미국 달러는 EU와의 무역 긴장 이후 약간 조정되었습니다. 미국 달러 지수는 99.00에서 정점에 도달한 후 98.15 근처에서 움직이고 있습니다. 국내적으로, 거래자들은 6월의 소비자물가지수(CPI) 보고서에서 수입 가격 상승을 반영하여 연방준비제도(Fed)의 비둘기파 경향을 줄이고 있습니다. 일본은행의 통화 정책은 엔화의 가치를 영향을 미치며, 미국과의 채권 수익률 차이와 함께 작용합니다. 엔화는 안전 자산으로 여겨져 시장의 긴장 속에서 투자자들을 끌어들입니다. 엔화의 강세는 위험이 높은 통화에 비해 안정성이 있는 것으로 인식되는 경우가 많습니다.정치적 위험 대 수익률 이점
선거 이후의 정치적 불확실성과 기시다 총리의 낮은 지지율을 고려할 때 엔화의 변동성이 계속될 것으로 예상됩니다. 이러한 불안정성과 일본의 안전 자산으로서의 역사적 배경은 거래자들이 USD/JPY 쌍의 하락 가능성에 대비해야 함을 시사합니다. 우리는 USD/JPY 풋 옵션을 구매하는 것이 엔화 강세에 대한 헷지 또는 이익을 얻는 신중한 방법이 될 수 있다고 믿습니다. 그러나 기본적인 그림은 미국과 일본 사이의 큰 금리 차이에 의해 지배받고 있습니다. 미국 10년 만기 국채 금리가 최근 4.2% 근처에 있으며, 일본의 10년 만기 정부 채권 금리는 1.0% 이하에서 움직이고 있어 달러의 캐리 거래가 여전히 강력하게 작용하고 있습니다. 이 큰 격차로 인해 명확한 촉매 없이는 USD/JPY 쌍을 공매도하는 것이 위험합니다. 일본 당국의 직접적인 시장 개입의 최근 역사도 고려해야 합니다. 재무부는 쌍이 160을 넘었을 때 자국 통화를 지키기 위해 2024년 4월과 5월에 9.8조 엔이라는 기록적인 금액을 사용했습니다. 이 조치는 쌍의 상한선을 형성하여 거래자들이 높은 수준에서 롱 포지션을 지니는 것을 조심스럽게 만듭니다. 이러한 상충된 힘—정치적 위험 대 수익률 이점—은 최근 한 달 옵션의 암시된 변동성이 9-10%로 수렴한 고 변동성 기간을 나타냅니다. 우리는 롱 스트래들 또는 스트랭글과 같은 전략을 통해 이 변동성 자체를 거래할 기회를 보고 있습니다. 이를 통해 거래자는 특정 촉매를 예측할 필요 없이 어느 방향으로든 큰 가격 변동에서 이익을 얻을 수 있습니다. 방향성을 가진 거래자에게는 옵션 스프레드가 정의된 위험 접근 방식을 제공합니다. 금리 차이로 인해 USD/JPY에 대해 조심스럽게 상승세를 보고 있는 거래자는 콜 스프레드 구매를 고려할 수 있습니다. 이는 쌍의 소폭 상승에서 이익을 얻으면서 정부의 조치나 정치적 뉴스로 인한 급락 시 잠재적 손실을 제한합니다. VT Markets 계정을 만드세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
