통화 정책 및 NEER 관리
MAS의 통화 도구는 환율 정책으로, SGD의 경로를 여러 통화 바구니에 대비하여 조정합니다. MAS는 주요 무역 파트너와의 양자 교환율을 반영하는 S$NEER에 영향을 미치며, 이는 공개되지 않은 정책 범위 내에서 이루어집니다. S$NEER가 이 범위를 초과할 경우, MAS는 싱가포르 달러를 거래하여 개입합니다. MAS는 세 가지 매개변수를 검토합니다: 기울기, 수준, 정책 범위의 폭. 이러한 조정은 SGD의 강도를 변화시킬 수 있습니다: 기울기는 변화 속도에 영향을 미치며, 수준은 즉각적인 변경을 가능하게 하고, 폭은 변동성을 증가시킵니다. 다음 정책 검토는 7월 31일까지 이루어질 것입니다. 이번 회의에서 통화 정책 완화 가능성이 높다고 생각하는 이유는 외부 무역 리스크와 낮은 국내 물가 압력이 있기 때문입니다. 파생상품 거래자들은 싱가포르 달러에 대해 미국 달러에 대한 풋 옵션 구매를 고려해야 합니다. 이는 정책 발표 이후 통화가 하락하는 가능성에서 직접적인 수익을 얻는 방법입니다. 이 전망은 최근 공식 데이터로 강화됩니다. 싱가포르 경제는 2024년 첫 세 달 동안 전 분기 대비 0.1% 성장했고, 4월 기준 핵심 인플레이션은 3.1%로 완화되어 공식 예측 범위의 하단 쪽으로 향하고 있습니다. 이러한 수치는 중앙은행이 성장을 자극하기 위해 더 완화적인 태도를 채택할 충분한 이유를 제공합니다.역사적 맥락 및 시장 전략
역사적으로, 정책 범위의 기울기가 0으로 평탄화되었을 때, 예를 들어 2016년 4월과 2020년 팬데믹 대응 시기에 통화가 약세를 보였습니다. 2016년 예상치 못한 완화 후, USD/SGD 쌍은 이후 몇 달간 3% 이상 상승했습니다. 이번에도 비슷한 반응이 있을 것으로 예상되지만, 시장에 이미 일부 완화가 반영되고 있는 점을 감안하면 다소 완만할 것으로 보입니다. 방향성 베팅을 넘어, 최근 SGD의 옵션 시장에서 암시적 변동성이 증가하고 있는 점도 주목해야 합니다. 대안 전략으로는 가격이 어느 방향으로든 큰 변동이 생길 때 이익을 볼 수 있는 옵션 스트래들 구매가 있습니다. 이는 중앙은행의 정책 유지로 인한 놀라운 위험을 헤지하며, 중앙은행의 조치가 환율에 예상보다 큰 변화를 초래할 경우 이익도 볼 수 있습니다. 통화 정책의 완화가 장기간 지속될 것이라는 신호가 있으면, 거래자들이 더 높은 수익을 제공하는 통화를 구매하기 위해 싱가포르 달러를 빌리는 경향이 생깁니다. 이 자본 유출은 중기적으로 환율을 더욱 약세로 만들 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
