뉴질랜드의 2025년 2분기 인플레이션 데이터는 예상보다 다소 낮습니다. 분기 대비 수치는 0.5%로, 예상치인 0.6%에 미치지 못하며, 이전의 0.9%에서 감소하였습니다.
연간 기준으로 인플레이션은 2.7%에 도달했으며, 이는 예상치인 2.8% 밑이지만, 이전의 2.5%보다 상승한 수치입니다. CPI 거래 가능 부문은 분기 대비 0.3% 증가하였으나 예상치인 0.5%에 미치지 못하고, 이전의 0.8%에서 하락했습니다.
CPI 비거래 가능 부문은 분기 대비 0.7% 상승하여 기대치를 충족했으나, 이전에는 1.1%였습니다. 이러한 데이터로 인해 뉴질랜드 달러와 뉴질랜드 수익률이 감소했습니다.
낮은 CPI는 뉴질랜드 달러에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예측되지만, 뉴질랜드 주식에는 긍정적인 요소로 작용할 것으로 여겨집니다.
우리는 이번 인플레이션 수치가 거래자들이 기다려온 촉매제라고 생각하며, 이는 뉴질랜드 중앙은행의 강경한 입장에 직접적으로 도전하는 경제적 신호입니다. 중앙은행은 2023년 5월 이후 공식 금리를 5.5%로 유지해왔으며, 이는 인플레이션 우려를 근거로 하고 있습니다. 이번 데이터는 그 주장을 근본적으로 약화시키고 정책 전환에 대한 기대를 앞당깁니다.
파생 상품 거래자들은 뉴질랜드 달러 강세에 대비하는 전략을 고려해야 하며, 금리 차가 동종 통화에 대해 좁혀질 것으로 예상됩니다. 시장은 이미 반응하고 있으며, 하룻밤 인덱스 스왑은 2025년 1분기 내에 금리 인하 가능성을 더 높이 평가하고 있습니다. 이 전망은 특히 호주 달러 대비 뉴질랜드 달러를 매도하는 쪽으로 뒷받침됩니다. 이는 2024년 1분기에 인플레이션이 상대적으로 높은 3.6%인 점과 관련이 있습니다.
이 환경은 뉴질랜드 주식 및 금리에 민감한 자산에 긍정적입니다. 역사를 보았을 때, 금리가 낮아질 것이라는 전망은 NZX 50 지수를 상승시키는 원동력이 되어왔으며, 이는 2019년의 완화 사이클에서 확인할 수 있는 큰 시장 랠리로 이어졌습니다. 우리는 NZX 50 선물이나 이 지수에 대한 콜 옵션 구매의 기회를 보고 있습니다.
금리에 중점을 둔 이들은 정부 채권 수익률의 하락을 직접 거래할 수 있습니다. 거래자들은 금리 스왑 계약에서 고정 수익을 받을 것을 고려하여, 기준 금리가 앞으로 몇 달 내에 더 떨어질 것에 베팅해야 합니다. 이 전략은 중앙은행의 보다 완화적인 정책 경로에 따른 시장 재가격 조정으로부터 직접적으로 이익을 얻습니다.
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