인플레이션 기대치
내년 인플레이션 기대치는 5.0%에서 4.4%로 크게 감소했습니다. 5년 인플레이션 기대치도 4.0%에서 3.6%로 줄어들어, 두 수치 모두 2025년 2월 이후 최저치를 기록했습니다. 더 나은 인플레이션 기대치에도 불구하고 여전히 2024년 12월 수준을 초과하여 소비자들이 인플레이션 위험에 대해 여전히 우려하고 있음을 나타냅니다. 단기 기업 상황은 8% 개선되었으나, 예상되는 개인 재정은 4% 감소하여 소비자 인식이 혼재된 상태를 반영합니다. 전반적으로 인플레이션에 대한 우려가 소비자 심리에 계속 영향을 미치고 있으며, 이는 일부 관세 문제로 인해 완전히 해소되지 않았습니다. 최근 세금 및 지출 법안과 같은 정책 결정은 심리 변화에 미미한 영향을 미쳤습니다. 인플레이션 기대치의 감소로 인해, 연방준비제도가 향후 몇 달간 공격적으로 행동할 압력이 줄어들 것으로 보입니다. 이러한 변화는 예상치 못한 금리 인상의 위험을 낮추고, 주식과 채권에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 파생 상품 거래자들은 통화 정책에 대한 두려움이 적은 시장에 맞게 조정해야 합니다.시장 전략
우리는 주요 지수에서 온건한 반등이나 범위 내 가격 움직임을 위한 기회로 보고 있습니다. 불확실성으로 인해 비싼 즉시 콜 옵션을 구매하는 대신, 아웃 오브 더 머니 풋 옵션을 판매하거나 S&P 500에 대해 불 풋 스프레드를 구현하여 수익을 얻는 방법을 제안합니다. 핵심 인플레이션이 3.8%로 2년 만에 최저를 기록한 마지막 CPI 보고서에 대한 시장의 반응은 인플레이션 하락이 주식의 바닥을 형성하고 있다는 관점을 뒷받침합니다. Hsu의 언급은 소비자 신뢰가 여전히 불안정하여 폭발적인 상승 움직임을 억제하고 변동성이 붕괴되는 것을 방지할 것이라고 강조합니다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 여전히 역사적 기준 아래에 있기 때문에 역사적 평균 19 이하로 돌아갈 가능성이 낮습니다. 이는 가격 움직임이 제한된 철강 콘돌과 같은 전략을 통해 변동성을 판매하는 것이 매력적임을 나타냅니다. 금리에 대한 상품에서는 내년의 인플레이션 기대치의 감소가 주요 신호입니다. 우리는 2년 만기 국채 수익률이 하락 압력을 받을 것으로 예상하며, 이는 미래 금리 인상이 가격에서 제외되고 있음을 반영합니다. 2023년 인플레이션 기대치가 급격히 하락하기 시작했을 때의 역사적 패턴에 따르면, 채권 가격은 크게 상승한 후 주식이 따라붙었습니다. 데이터는 긍정적이지만, 개인 재정 기대치의 기저 약점과 보고서에 언급된 관세 우려는 중요한 위험입니다. 이는 모든 롱 포지션이 헷지되어야 하며, 아마도 포트폴리오 보험으로 저렴한 먼 아웃 오브 더 머니 풋 옵션을 구매하는 것이 좋습니다. 시장은 높은 두려움의 상태에서 조심스러운 낙관론으로 전환되고 있으며, 전략은 이러한 점진적인 변화를 반영해야 합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
