관세가 인플레이션에 미치는 영향
관세는 세금처럼 기능하며 비용을 다양한 집단에 분배합니다. 관세의 단기 인플레이션 영향은 3개월에서 6개월 동안 평가해야 합니다. 일부 비용은 소비자에게 전달되겠지만, 관세가 지속되지 않는 한 Ongoing 인플레이션을 유발할 가능성은 낮습니다. 월러는 경제가 급격히 하락하는 상황을 피하려고 하며, 장기적인 인플레이션 기대치는 안정적이라고 말합니다. 그는 인플레이션 기대치의 급등을 방지하기 위해 신뢰성을 유지하는 것이 중요하다고 강조합니다. 월러의 최근 발언은 그가 온건한 입장을 가진 인물로 알려져 있으며, 잠재적인 금리 인하 또는 하방 위험에 집중할 가능성을 제시하지만, 그의 의견은 이전보다 영향력이 적습니다. 그는 7월 회의에서 금리 결정에 대한 유일한 반대 의견을 가진 인물이 될 수 있으며, 이는 그의 온건한 입장 때문입니다.시장 반응 및 경제 둔화
이사님의 발언에 따르면, 우리는 시장이 단기 경제 둔화의 위험을 과소평가하고 있다고 생각합니다. 노동 시장이 쉽게 “기울어질” 수 있다는 월러의 우려는 우리가 하방 보호를 추가해야 한다는 신호입니다. 우리는 다음 몇 개의 고용 보고서 후 만료되는 주요 지수에 대한 풋옵션 구매를 고려하고 있습니다. 헤드라인 숫자와 상관없이 민간 부문의 취약성에 대한 초점은 명백한 신호입니다. 최근 JOLTS 데이터는 구인 공고가 805만 건으로 감소하여 2021년 초 이후 가장 낮은 수준임을 보여 주며, 이는 그의 신중한 입장을 확인시킵니다. 이는 파생 상품 포지션이 경제의 잠재적 부드러움에 기울어져야 한다는 우리의 견해를 강화합니다. 금리 인하에 대한 그의 발언은 데이터 의존도가 높다는 것을 나타내며, 7월 회의에 대한 불확실성을 초래합니다. 현재 시장은 CME FedWatch 도구를 통해 9월까지 약 85%의 금리 인하 확률을 반영하고 있으며, 예기치 않게 약한 데이터가 나오면 이러한 기대가 급격히 앞당겨질 수 있습니다. 이는 금리 선물에 대한 단기 옵션이나 스트래들을 거래하는 매력적인 방법이 됩니다. 중앙은행 내에서의 내부 의견 차이, 특히 그와 같은 실용적 구성원과 일관된 매파인 보우먼 간의 차이는 불확실성을 더합니다. 이러한 건강한 논쟁은 정책의 확실성을 낮추며, 우리는 단일 결과에 과도하게 몰입하지 않아야 합니다. 우리의 전략은 민첩성을 유지하고, 대규모 방향성 현물 포지션을 보유하기보다는 파생상품을 통해 의견을 표현하는 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
