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세프코비치는 최종 무역 협상이 항상 도전적이며, 논의를 위한 다가오는 마감일이 있다는 것을 언급했습니다.
by VT Markets
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Jul 18, 2025
EU의 주요 무역 협상가인 마로스 세프코비치(Maros Sefcovic)는 무역 논의에 대해 최종 단계가 어렵다는 점을 인정했습니다. 그는 EU 대사들에게 진행 상황을 업데이트할 계획이며, 거래 마감 기한은 8월 1일로 설정되어 있습니다.
분석가들은 미국이 약 10%의 관세를 도입할 수 있다고 제안하며, EU는 중요한 분야에서의 양보를 얻으려고 하고 있습니다. 기한까지 합의가 이루어지지 않을 경우, 또 다른 연장이 있을 가능성이 높습니다. 이 경우 EU는 4월 9일부터 시행된 기존 10% 관세를 계속 지불하게 됩니다.
주요 협상가의 발언을 고려할 때, 앞으로 몇 주는 불확실성이 커질 것으로 예상됩니다. 이러한 시장 환경은 가격 변동성이 증가하는 전략에 유리합니다. 우리는 8월 1일 기한이 다가옴에 따라 유럽 주식과 통화 시장에서 급격한 움직임을 예상하고 있습니다.
유럽 시장에서의 가격 변동성을 측정하는 유로 스톡스 50 변동성 지수(VSTOXX)
우리는 옵션 시장에서 기회를 보고 있습니다. 현재 가격이 협상이 결렬될 가능성을 충분히 반영하지 않을 수 있기 때문입니다. 유로 스톡스 50 변동성 지수(VSTOXX)는 유럽 시장의 두려움을 측정하는 주요 지표로, 현재 15로 상대적으로 낮은 수준에 머무르고 있어 옵션을 지금 구매하는 것이 더 저렴합니다. 우리는 거래 성사 여부와 관계 없이 큰 가격 변동에서 수익을 얻을 수 있도록 주요 지수의 스트래들 옵션 구매를 고려하고 있습니다.
역사는 이러한 정치적 기한의 유용한 지침을 제공합니다. 2019년 5월 미국-중국 무역 전쟁이 절정에 이르렀을 때, 미국 시장 변동성을 측정하는 VIX 지수는 관세 위협이 고조되면서 수주 만에 45% 이상 증가했습니다. 우리는 현재의 협상이 실패할 경우 유럽 시장에서도 비슷한, 다만 더 작은 반응을 예상합니다.
특정 산업은 다른 산업보다 더 큰 위험에 노출되어 있으며, 특히 유럽 자동차 산업은 지난해 미국에 400억 유로 이상의 차량을 수출했습니다. 10%의 관세는 주요 독일 및 이탈리아 자동차 제조업체의 수익에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 따라서 우리는 부정적인 결과에 대비하거나 수익을 얻기 위해 이들 특정 기업의 풋 옵션 구매를 검토하고 있습니다.
통화 시장에서도 분명한 기회가 있습니다. 결과가 EUR/USD 환율에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 거래 성사를 확保하지 못할 경우 유로화는 거의 확실히 약세를 보일 것입니다. 우리는 EUR/USD 풋 옵션을 매입하여 공유 통화가 하락함에 따라 가치가 증가하도록 포지션을 설정할 수 있습니다.
