유럽 세션은 유로존 경상 수지 데이터가 저급 발표로 포함된 가벼운 일정입니다.
미국 세션에서는 미국 주택 착공/건축 허가와 미시간 대학교 소비자 심리 보고서에 집중합니다. 주택 데이터는 자주 간과되지만, 고용 및 인플레이션 지표에 주목하고 있습니다.
미시간 대학교 지수는 60.7에서 61.5로 상승할 것으로 예상됩니다. 최근 이 부드러운 데이터 지표의 개선이 입법 변화와 관세 불확실성의 감소에 따라 지속될 것으로 보입니다.
설문 내 인플레이션 기대치 데이터는 관심을 끌 수 있으며, 4월의 정점에서 하락한 이후입니다. 이러한 추세는 더 넓은 경제적 변화 반영하여 계속될 것으로 예상됩니다.
현재 데이터는 7월 연방준비제도 이사회의 금리 인하를 지지하지 않습니다. 현재 이용 가능한 정보는 금리 변화가 임박하지 않았음을 시사합니다.
최근 미시간 대학교 심리지수 보고서는 앞으로 몇 주 동안 중요한 신호라고 생각합니다. 예기치 않게 65.6로 떨어져 7개월 최저치를 기록하며, 소비자들이 예상보다 경제에 대해 더 걱정하고 있다는 것을 보여줍니다. 이런 약세는 S&P 500과 같은 주식 지수에 대한 보호적 풋 옵션 구매가 잠재적인 시장 하락에 대한 헤지 수단으로 신중한 선택이 될 수 있음을 암시합니다.
그 조사에서의 인플레이션 기대치 데이터도 중요합니다. 1년 전망은 여전히 3.3%로 높은 수준에 머물러 있으며, 이는 중앙은행이 금리를 높게 유지할 수 있는 여지를 줍니다. 트레이더에게 이 같은 고착성은 금리 인하에 대한 베팅이 실패할 가능성이 높아지고, 장기간 높은 금리에서 수익을 내는 전략이 더욱 매력적이게 만든다는 것을 의미합니다.
Waller의 신중한 태도는 연준의 최신 “점 다이어그램”에 의해 정당화됩니다. 이제 2024년에 한 번의 금리 인하만을 중간 예측으로 보여주며, 이는 3월의 세 번에서 급격히 하락한 수치입니다. 강제적인 변동 요소가 없기에 7월 금리 인하는 논의 대상이 아닙니다. 이는 금리에 민감한 자산에 대해 콜 옵션을 매도하는 것이 즉각적인 상승 촉매가 결여된 상황에서 잠재적으로 수익성 있는 전략이 될 수 있음을 보여줍니다.
역사적 데이터를 살펴보면, 현재 낮은 시장 변동성이 주목할 만합니다. VIX 지수가 13 근처에서 머물고 있습니다. 이러한 평온함은 경제 방향성이 더욱 명확해질 때 큰 시장 변화를 앞두고 있는 경우가 많습니다. 이러한 환경에서는 장기 옵션 구매가 상대적으로 저렴하므로, 올해 후반의 변동성 돌파를 대비할 수 있습니다.
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