수정된 전망 및 거래에 대한 함의
삭스의 수정된 전망에 기반하여, 우리는 거래자들이 이전보다 더 길고 점진적인 영국 금리 인하 주기에 맞춰 포지션을 조정해야 한다고 믿습니다. 이러한 전망은 파생상품 가격이 급격히, 즉시 금리가 인하될 것이라는 전망과 일치하지 않을 수 있음을 의미합니다. 우리는 연말 이후에 시작되는 일련의 작은 금리 인하를 반영하도록 포지션을 조정해야 합니다. 이번 비둘기 같은 선회는 최근 UK 인플레이션이 3년 만에 처음으로 중앙은행의 2.0% 목표에 도달했다는 데이터에 의해 뒷받침됩니다. 이는 통화정책위원회가 저조한 경제를 자극하는 데 집중할 수 있는 가능성을 제공합니다. 이 주요 통계는 내년 만기가 되는 스왑에서 고정 금리를 받는 것과 같은 하향 금리 포지션을 더 매력적으로 만듭니다. 기관 내의 내부 역학 또한 이러한 견해를 지지하며, 6월 정책 투표는 7-2로 나뉘었고, 딘그라와 램스던과 같은 위원들은 이미 금리 인하를 주장하고 있습니다. 이 분열은 금리를 유지하려는 consensus가 약해지고 있음을 나타냅니다. 따라서 우리는 SONIA 선물에 대한 옵션을 사용하여 2025년 초까지 낮은 금리에 대한 포지션을 잡는 것이 가치 있다고 봅니다.통화 완화 및 경제적 함의
2024년 4월에 영국 GDP가 제로 성장률을 보이는 더 넓은 경제적 상황은 통화 완화의 강력한 이유를 제공합니다. 이러한 경제 stagnation은 위원회가 인플레이션이 목표에서 지속 가능하다고 확신할 경우 성장을 지원하기 위해 행동할 가능성을 높입니다. 이는 차입 비용이 하락함으로써 이득을 보는 전략의 필요성을 강화합니다. 역사적으로 지속적인 금리 인하 주기는 영국 파운드를 약세로 만들었습니다. 예를 들어, 2008년부터 2009년까지 공격적인 통화 완화 동안 파운드는 미국 달러에 대해 25% 이상 하락했습니다. 따라서 우리는 GBP/USD 통화 쌍에 대한 풋 옵션 구매와 같은 전략을 고려해야 합니다. 반대로, 낮은 금리 환경은 기업의 차입 비용을 줄임으로써 주식에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있습니다. 이러한 전망은 이미 FTSE 100이 올해 기록적인 최고치를 달성한 영국 주식에 힘을 실어줄 수 있습니다. 우리는 영국의 기준 주가 지수에 대한 콜 옵션을 구매함으로써 이 입장을 표현할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
