금리 예상은 최근 인플레이션 데이터 발표 이후 대부분 변동이 없었습니다. 연방준비제도(Federal Reserve)는 연말까지 금리를 45 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상되며, 다음 회의에서 금리가 변하지 않을 확률은 97%입니다. 유럽 중앙은행(European Central Bank)은 금리를 24 베이시스 포인트 인하할 것으로 보이며, 금리 변동이 없을 확률은 94%입니다.
영국 은행(Bank of England)은 다음 회의에서 51 베이시스 포인트 인하할 가능성이 있으며, 금리 인하 확률은 77%입니다. 캐나다 중앙은행(Bank of Canada)은 16 베이시스 포인트 금리 인하를 예상하고 있으며, 금리 변동이 없을 확률은 91%입니다. 한편, 호주 중앙은행(Reserve Bank of Australia)은 66 베이시스 포인트 인하할 것으로 예상되며, 금리 인하 확률은 88%입니다.
뉴질랜드 중앙은행(Reserve Bank of New Zealand)은 다음 회의에서 33 베이시스 포인트 금리를 줄일 것으로 보이며, 금리 인하 확률은 70%입니다. 스위스 중앙은행(Swiss National Bank)은 11 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있으며, 금리 변동이 없을 확률은 85%입니다. 일본은행(Bank of Japan)은 연말까지 16 베이시스 포인트 금리가 상승할 것으로 보이며, 다음 회의에서 금리 변동이 없을 확률은 99%입니다.
연방준비제도의 방향은 최근의 데이터 소음에도 불구하고 더 확고해 보입니다. 시장은 연말까지 대략 45 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있으며, 최근의 높은 소비자 물가 지수(CPI)는 부드러운 생산자 물가에 의해 효과적으로 중화되었습니다. 이러한 안정성은 단기 변동성을 판매할 가능성을 고려할 것을 암시합니다.
대서양 건너편에서 영국 은행은 유사한 상황에 있으며, 올해 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 시장은 약한 영국 고용 데이터 발표 이후 물가 상승 수치의 영향을 즉시 반영하였습니다. 다음 회의에서 금리 인하 확률이 높기 때문에 영국 파운드에 대한 비둘기파 전환에서 이익을 얻을 수 있는 옵션 전략을 살펴보고 있습니다.
호주 중앙은행에서는 놀랍게도 약한 고용 보고서로 인해 금리 인하 기대감이 확고해졌습니다. 1월의 실업률은 4.1%로 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 우리는 이러한 검사에 따라 호주 채권 선물에서 긴 포지션을 보유해 수익을 얻어야 합니다.
다른 중앙은행인 유럽 중앙은행은 최소한의 조치를 견지하는 모습이며, 당장 큰 움직임이 없을 것으로 보입니다. 그들은 아마도 대형 기관들로부터 신호를 받을 것이기 때문에 현재로서는 그들의 정책에 직접 베팅하는 것이 매력적이지 않습니다. 하지만 유럽 중앙은행에 대해 가격이 책정된 적은 금리 인하 수는 유로존 경제 데이터가 계속해서 약세를 보일 경우 기회를 제공할 수 있습니다.
두드러진 것은 일본은행으로, 우리는 부정적인 금리에서 역사적인 정책 전환에 대비하고 있습니다. 최근 주요 노동조합의 임금 계약이 5%를 초과함에 따라, 17년 만의 첫 금리 인상이 이루어질 조건이 마련되었습니다. 이러한 이유로 일본 정부 채권 선물을 매도하거나 엔화에 대한 콜 옵션을 매수하는 것이 가장 유망한 거래입니다.
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