영국 고용 보고서에 따르면 실업률이 약간 증가했지만 임금 성장률은 여전히 높습니다. 이로 인해 연말까지 두 차례 금리 인하가 예상되고 있습니다. 다른 주요 이벤트로는 최종 유로존 CPI 데이터가 있으나, 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.
다가오는 미국 세션에서는 미국의 실업 수당 청구 건수와 소매 판매 수치에 주목할 예정입니다. 초기 청구 건수는 이전의 227K에 비해 235K로 예상되며, 지속 청구 건수는 1965K로 유지될 것으로 보입니다. 이 데이터는 “낮은 해고, 낮은 고용”의 안정적인 노동 시장을 시사합니다.
미국 소매 판매의 전월 대비 변화는 0.1%로 예상되며, 이전의 -0.9%에서 개선될 것으로 보입니다. 자동차를 제외한 소매 판매는 -0.3%에서 0.3%로 증가할 것으로 예상됩니다. 통제 그룹은 이전의 0.4%에서 약간 하락한 0.3%로 예측됩니다. 비록 소매 판매 데이터가 변동성이 크지만, 시장에 상당한 영향을 미치는 지표로 간주됩니다.
오늘의 중앙은행 연설자는 유럽중앙은행(ECB)의 빌레로이, 연방준비제도(Fed)의 쿠글러, 그리고 달리, 쿡, 월러 등 다양한 시간에 발언할 예정이며 향후 경제 정책 방향에 대한 잠재적인 통찰을 제공합니다.
우리는 부드러운 영국 고용 보고서를 향후 몇 주 동안의 중요한 촉매제로 보고 있습니다. 실업률이 4.3%로 상승한 것은 시장 가격 설정을 확고히 하였으며, 현재 SONIA 선물은 연말 전에 영국은행의 금리 인하 두 차례를 예상하고 있습니다. 이는 중앙은행들이 지속적인 인플레이션을 넘어 성장 둔화를 바라보는 글로벌 흐름을 강화합니다.
다가오는 미국 실업 수당 청구 건수 또한 같은 시각으로 분석될 것이며, 약세의 징후를 주의 깊게 살펴볼 예정입니다. 예상보다 높은 235K를 초과하는 수치는 특히 최신 JOLTS 데이터에서 구인수가 3년 만에 최저로 떨어진 것을 감안할 때 “낮은 해고, 낮은 고용”의 서사를 지지할 것입니다. 이러한 추세는 노동 시장의 회복력이 약해지고 있음을 시사하며, 이는 연방준비제도에 압력을 가할 수 있습니다.
변동성이 있긴 하지만, 미국 소매 판매 보고서는 가장 중요한 시장 변동 요소가 될 수 있습니다. 최근 미국 소비자 신용카드 부채가 1.1조 달러를 초과하면서, 0.1%의 약세는 소비자의 피로감을 나타낼 수 있습니다. 역사적으로 이 수치가 크게 빗나가면 국채 금리가 급락하는 경향이 있으며, 이번에도 유사한 반응을 예상합니다.
중앙은행 연설자들의 연속성이 향후 방향을 제시할 것이며, 우리는 온건한 합의에 귀 기울일 것입니다. 시장 기대를 보다 인내적인 정책으로 이끌어온 월러의 발언에 특히 주목할 것입니다. 반대로, 쿠글러나 쿡과 같은 중립 성향의 투표자로부터 예상외의 강경한 발언이 나오면 반전 포지션을 잡을 좋은 기회가 될 것입니다.
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