USD/CNHはレンジ内での推移が続き、モメンタム指標は「フラット」とされており、引き続き6.7400～6.7500のレンジでの取引が見込まれている。直近セッションでは6.7423～6.7479で推移した後、6.7449で引け、前日比0.02％安となった。前回示された参照水準は6.7440で、日中見通しは据え置きとされた。
1～3週間の観点では、03日8月時点（スポットは6.7490）での従来評価に基づき、依然として6.7300に向けて緩やかに下押しする見方が維持されている。下方向のモメンタムは強まっていないものの、追加的な下落余地は残る。6.7580（強いレジスタンス、変更なし）を上抜けた場合は、見通しがレンジ取引へと傾く。
レンジ取引戦略と日中見通し
USD/CNHは、モメンタムの鈍さを背景に、足元では6.7400～6.7500の狭いレンジに「閉じ込められている」とみる。日中のデリバティブ取引では、静かな局面を収益機会とするレンジ戦略（アイアン・コンドルの売り、ショート・ストラドルなど）が有効と推奨する。目先の材料に乏しい局面では、こうした横ばい推移は典型的だ。
中期見通しとリスク管理
今後1～3週間では、6.7300近辺に向けて下方向にドリフトする余地が引き続きあるとみる。この動きを狙うには、短期のプット（売る権利）オプションの購入や、ベア・プット・スプレッドの活用が考えられる。もっとも、強いレジスタンスである6.7580を上抜けた場合、この弱気バイアスは否定され、レンジ回帰のシグナルとなる。
この下押し圧力は、マクロ環境の変化とも整合的だ。2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げにより、中国との金利差が縮小している。米10年国債利回りが3.6％近辺で推移する一方、中国の国債利回りは2.2％程度で安定しており、ドルの利回り優位は140bpを下回る水準まで低下した。歴史的には、こうした利回り差の圧縮がオンショア人民元への資金回帰を促し、通貨ペアの下落要因になりやすい。
リスク管理としては、損切り（ストップ）を6.7580近辺にタイトに設定することを勧める。なお、1カ月物USD/CNHオプションのインプライド・ボラティリティは約4.8％まで低下しており、オプション・プレミアムは相対的に割安だ。低ボラ環境は、安価な下方ヘッジの取得や、レンジ崩れ（ブレイク）時のブレイクアウト戦略を組む好機となる。
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