WTIの上昇は先物ポジションと乖離
WTIは、投機筋のリスク選好が後退した10月20日までの週でも上昇基調を維持した。ネットのエクスポージャーは約8万9300枚まで減少した一方、価格は1バレル＝102.00ドル方向へ上伸し、価格動向が先物ポジショニングを先行する形となって明確な乖離が生じた。エクスポージャーは第8パーセンタイル、ネット・ポジショニングも第8パーセンタイル近辺に位置し、94.14を下回ると戻り局面に下押し圧力がかかる可能性がある。為替ではポジショニングがより建設的に転じた。ノン・コマーシャルはGBPネットショートを5週間ぶり低水準となる約8万400枚まで縮小し、GBP/USDは1.3380近辺を試した。エクスポージャーは第3パーセンタイル、ネット・ポジショニングは第4パーセンタイル近辺。CADとEURでも、価格とポジショニングの整合がみられた。
為替市場のポジショニング：注目の動きと乖離
JPYも同様に整合がみられたが、ロングの混雑度は依然として最も高い。投機筋エクスポージャーは第84パーセンタイル、ネット・ポジショニングは第87パーセンタイルにあり、急速な巻き戻しに対して取引がより敏感になりやすい。一方で、AUDはネット・ポジショニングのパーセンタイルベースでゼロ近辺に位置し、弱気姿勢の根強さと、ショートの買い戻しが入れば急変動となり得る余地を示唆している。
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