米ドル：短期的な下値支持と主要データのトリガー
3行は、原油高の進行、米金利の高止まり、そして米連邦準備制度理事会（FRB）の引き締め期待が根強いことを背景に、短期的に米ドルが下支えされるとみている。一方、明確な材料がない限り、はっきりとした上放れ（ブレークアウト）や急反転（リバーサル）は想定していない。次の焦点は米コアCPIで、ある行は市場の織り込みを大きく動かすには前月比0.4%またはそれ以上の結果が必要になるとしている。総じて、足元の米ドル上昇は過熱気味でポジションも積み上がっており、上昇の持続（フォロースルー）は勢いだけではなく、今後発表される経済指標に左右されるとの見方だ。
米ドルの回復局面を巡る銀行間の見方の相違
ある見方では、中央銀行は10月に政策金利を据え置いた後、12月に25bp（0.25%）の利上げが完全に織り込まれているとされる。また、エネルギーコストの上昇が総合インフレを押し上げる可能性はあるものの、コアは抑制され、米ドルの一段高余地は限られるとの見立てだ。別の行は、米ドルの回復はフォワードガイダンスというよりも、先月の利上げで補強されたFRBの信認により強く依存していると主張する。さらに別の行は、自社モデルでは英ポンドを除く全てのG10通貨に対して米ドルが割高で、等ウェートベースで1.1%の割高と試算する。それでも反転の引き金は見当たらないとしつつ、米中間選挙のリスクや、10月下旬にかけた予防的なポジション調整の可能性を警戒材料として挙げている。
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