SpaceXは火曜日の取引終了後に第3四半期決算を発表する予定だが、市場の目先の関心は損益計算書よりもロックアップ解除の時程にある。決算発表後2日目の売買日となる木曜日には、従業員や初期支援者が保有する最大13億株が売却可能となり、6月12日の上場以来で単日として最大の解除となる。株価は公開価格135ドルから225ドル超へ上昇した後、105ドル近辺まで下落し、その後4カ月で再び140ドル台半ばへ戻した。これまで6回の解除（合計最大22億7000万株）では商いの混乱は回避されたが、木曜日の解除分はそれら6回の合計を上回る規模で、7月のNASDAQ-100採用に伴い同株の組み入れが義務付けられているインデックス・ファンドが、主要な「自然体の買い手」と見られている。
Lock-Up Timetable and Share Release Structure
ロックアップ期間は180日で12月8日までだが、決算に連動した段階的解除となっている。第1回決算後に20%（9億1200万株）が解除され、株価条件付きの10%分は解除されないまま、その後7%（3億1900万〜3億2800万株）のトランシェが4回続いた。木曜日の28%解除の後、10月26日に追加で7%が解除され、12月8日には約7億9800万株が解除される見通し。一方、マスク氏の最大64億株は2027年6月12日までロックアップが継続する。目論見書ベースでは、現在取引可能な株式は発行済み132億株の約22%で、木曜日後に約32%、10月26日後に34%、12月8日後に40%へ上昇する。過去の解除日における株価変動は+6.1%、-4.0%、-3.9%、+0.4%、-0.2%、+1.2%。当局提出資料ではインサイダー売却は1件のみで、グウィン・ショットウェル社長による34万2000株の売却が確認されている。なおNASDAQ-100の組み入れメカニズムにより、9月21日のリバランス時点の想定ウエートは2.8%へ上昇し、JPモルガンはインデックス買い需要を155億ドルと推計。木曜日および10月26日に解除される株式は、12月21日のリバランスに向けた11月30日の参照日に反映される。
Financial Performance and Operational Updates
事業面では、第2四半期の売上高は78億ドルと前年同期比92%増。一方、設備投資（capex）は184億ドルで、このうち158億ドルはAIデータセンター向けだった。現金および有価証券は、860億ドルの資金調達後に1000億ドルとなった。第3四半期の市場予想では、売上高は約129億ドル、支出は約196億ドルと見込まれており、8月の報告では設備投資が予想を約40%上回っていた。
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