ロンドン株は週初から堅調に始まり、FTSE 100は8月上旬の弱さからの回復を拡大した。上昇は金の強さに支えられ、BPおよび時価総額の大きい医薬品株の下落を相殺した。これに対し、大型テクノロジー株は世界的に出遅れが続き、アジア時間のネガティブなセンチメントが米国時間に持ち越される形で、ナスダック100など米国株中心のベンチマークは上値の重い展開となった。
米国債市場への介入とされる動きにより、ドル代替資産への需要が維持され、金とビットコインの上昇基調は週明けも継続した。注目は引き続きアジアのテクノロジー動向に向けられ、サムスンの株主還元計画やアリババの株式売り出しが俎上に載る一方、エヌビディアの決算はセクター全体のポジショニング形成に影響を与え続けた。ドルが主要通貨としての地位を維持しているとの見方は変わらないとされる一方、通貨価値の希薄化（デベースメント）リスクをめぐる議論が再燃した。
安全資産戦略：金とビットコイン
当社は、デリバティブ取引参加者はドルのデベースメント懸念の高まりを捉えるため、金およびビットコイン関連のロング（買い）ポジションを優先すべきだと考える。金価格が1オンス＝2,500ドル超の水準で下値支持を繰り返し試す一方、ビットコインも強いモメンタムを維持しており、これらの代替資産は重要な安全資産として機能している。金の上場投資信託（ETF）のコールオプションやビットコイン先物のコールを買うことで、マクロ要因主導の上昇余地を取り込みつつ、リスクを明確に限定できる。
テック・セクターのヘッジとバリュー回帰
一方で、今後数週間はテクノロジー・エクスポージャーのヘッジ、またはナスダック100のプットオプション購入を検討すべきだ。世界のテック株は明確に脆弱性を示しており、アジアでの不安定な企業アップデートや注目度の高い株式売却が重しとなっている。主要テック銘柄でベア・プット・スプレッドを構築すれば、高水準のインプライド・ボラティリティに割高なプレミアムを支払うことなく、下落モメンタムからの収益機会を狙える。
最後に、FTSE 100のようなバリュー比重の高い市場に、商品市況に支えられた安定的なロング機会がある点に注目したい。歴史的に、金とエネルギーが上昇する局面では、こうしたバリュー志向の株価指数がテック比率の高いベンチマークをアウトパフォームしやすく、まさにこの8月にそのローテーションが進行している。指数先物でブル・コール・スプレッドを用いることは、世界の資金が一時的に成長株から退避する局面で、低コストかつディフェンシブな選択肢となる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
