米連邦準備制度理事会（FRB）は全会一致で、政策金利の誘導目標レンジを3.50～3.75％から3.75～4.00％へ引き上げた。利上げは3年ぶり。更新されたドット・プロットでは、18人中16人の政策担当者が年内の追加利上げを見込み、8人は2027年に3回目となる最終利上げも想定した。2028年以降は緩和方向に転じるものの、最終的な中立金利は3.25％と、より高い水準で着地する見通しとなっている。FRBは今回の措置を「金融緩和の度合いを一部取り除く」と表現し、政策がなお景気抑制的ではないことを示唆。見通しでは、成長率は潜在成長率を上回り、失業率は均衡水準を下回り、インフレ率は2029年まで2％を上回る想定が維持された。市場も調整し、短期ゾーンの利回りは7bp超上昇して2024年7月以来の高水準。金融市場では10月の追加利上げ見通しは割れる一方、12月に傾き、2027年半ばまでに追加2回の利上げが織り込まれている。ドルは堅調で、ユーロ／ドルは1.15を割り込み、1.1466近辺まで下落した。
英中銀、インフレ見通しの上振れ圧力に直面
イングランド銀行（英中銀）の判断は、英国のインフレに関する新たな材料を受けたものだ。食品・飲料連盟（Food and Drink Federation）の予測では、食品インフレ率はクリスマス時期に4％近く、2027年平均で5.5％に達する見通しで、英中銀が想定する年末3.5％を上回る。さらにブルームバーグ試算では、規制当局オフジェム（Ofgem）が1月に価格上限を改定する際、家計のエネルギー料金が約25％上昇する可能性があり、これにより2027年の総合インフレ率が4％を上回るリスクがある。英国の短期金利市場は今後12カ月で100bp弱の引き締めを織り込み。デイリー・テレグラフ紙は、量的引き締め（QT）の年間規模が700億ポンドから500億ポンドへ減速する中で、20年債・30年債ギルトの積極売却を停止する計画が報じられている。
NZ GDPと利上げ観測
ニュージーランドでは、2026年4～6月期（第2四半期）のGDPが前期比0.2％増と、市場予想（0.1％増）を上回った。前期（第1四半期）は0.9％増。前年比は2.6％増で、建設は前期比2.7％増となった一方、運輸・郵便・倉庫は同1.7％減、小売・宿泊は同1％減だった。個人消費は前期比0.1％増、総固定資本形成は同1.5％増、輸出は同3.3％増、輸入は同0.8％減。これを受け、市場が見込むRBNZ（ニュージーランド準備銀行）の10月会合での25bp利上げ確率は50％から65％へ上昇し、NZドル／米ドルは0.57近辺まで上昇した。
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