エマニュエル・ムーラン欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーは、ユーロ圏のインフレ圧力はエネルギーショックによって「100%」引き起こされていると述べ、いわゆる第二次波及（セカンドラウンド効果）は見られないとの見方を示した。地政学的ショックが金融ショックへと伝播し、ユーロ圏の景気がなお相応に底堅い一方で、ECBはインフレショックに直面していると説明した。
市場の反応は限定的だった。ユーロは総じて底堅く、EUR/USDは1.1190近辺で小幅安となった。ECBの使命は物価安定で、インフレ率をおおむね2%に維持することを目標としている。政策は理事会が年8回開催する会合での金利決定を通じて運営される。金利以外では、国債や社債などの資産を購入するためにユーロを創出する量的緩和（QE）や、純購入および償還到来分の再投資を停止する量的引き締め（QT）も活用できる。
ECB Policy Shift and Eurozone Inflation Outlook
当社は、ECBが政策運営の焦点を、粘着的な国内インフレではなくエネルギー主導の価格ショックへと全面的に移している点を注視している。直近のユーロ圏インフレ指標は1.8%前後で推移しており、物価圧力が実際に鈍化していることを示している。政策当局が賃金インフレの第二次波及リスクを見込んでいないことから、今後数週間はよりハト派的な金融政策が想定される。
Trading Strategies Amid Energy-Driven Inflation
デリバティブ投資家は、特にEUR/USDが1.1190近辺で推移するなか、ユーロに下押し圧力がかかる可能性に備えるべきだ。一般に、中央銀行がインフレに対してよりソフトなスタンスを取る局面では、ユーロは米ドルに対して軟化しやすい。想定される通貨安を捉える手段として、オプションや先物を用いたポジショニングが考えられる。
域内インフレがエネルギーショックと強く連動しているため、足元ではエネルギーデリバティブの取引が重要性を増している。欧州の天然ガス先物では値動きの振れが拡大しており、ユーロ圏の景況感に直接影響し得る。エネルギー市場におけるボラティリティ戦略を用い、欧州資産ポートフォリオ全体のヘッジに活用することが提案される。
構造的なインフレ圧力が乏しい状況は、欧州国債利回りの低下を示唆する。固定利付資産価格の上昇を見込み、金利デリバティブや債券先物に投資機会があるとみる。金利低下は欧州株のデリバティブにも追い風となり得るため、株価指数先物は押し目買いの対象として有望だ。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
