長期金利の上昇と世界的な債券売りはリスクオフの地合いと重なり、ドルは足元の上昇分をさらに伸ばして固める展開となっている。国連サミットが湾岸情勢の解決に向けた具体的な楽観材料を示せなかったことを受け、原油も堅調を維持した。ホルムズ海峡再開に向けた段階的合意をめぐる米国・イラン協議の報道で原油は一時下落したが、数時間で反転し、結局は元の水準に戻ったことで、債券市場への圧力も続いている。
こうした環境下で、ドルはエネルギー市況の追い風と、FRB（米連邦準備制度理事会）の引き締めが強まるとの見通しの双方に支えられている。ブレントは月末までに110ドル/バレルへ上値余地があるとの見方が示され、米短期金利のプライシングも変化した。2年物SOFRは過去48時間で約20bp上昇し、FRBの利上げ観測の再評価を強めている。
ドル高の長期化を想定したポジショニング
債券利回りの上昇と世界的なリスクオフが米ドルを下支えし続ける中、デリバティブ取引を行う投資家にはドル高の長期化を見込んだポジショニングを提案する。短期的なファンダメンタルズ対比ではドルは割高に見えるものの、グローバルな債券売りがリスク選好を抑え込んでいる。2026年9月下旬時点で米2年債利回りが概ね3.6%近辺で推移していることを踏まえると、FXオプションでは相対的に弱い主要通貨に対してUSDコールを買う戦略に注目すべきだ。
エネルギー・金利デリバティブにおける投資機会
地政学的緊張が高まる中、エネルギー・デリバティブ、特にブレント原油先物およびコールオプションのロングも推奨する。ホルムズ海峡をめぐる米国・イラン交渉に対する懐疑論から、原油価格の初期の下振れは素早く巻き戻されており、市場が依然として供給途絶リスクに極めて敏感であることが示された。ブレント価格が強い底堅さを見せているため、指標価格は月末までに1バレル当たり110ドルへ上昇する可能性がある。
さらに、市場がFRBの金利経路を見直すなかで、よりタイトな金融政策の織り込みに備えるべきだと考える。直近では短期金利が急伸しており、2年物SOFRが過去48時間で約20bp跳ね上がったことは、タカ派的な中銀期待が戻りつつあることを示唆している。短期金利先物の売りといったデリバティブ戦略は、今後数週間にわたり続くマクロ面の圧力から収益機会を得やすいポジションにある。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
