USD/SGDは水曜日の上昇後、1.2800近辺で横ばいとなった。1.2788〜1.2811のレンジでの持ち合いが報告され、終値は変わらずの1.2800。シンガポール金融管理局（MAS）による追加引き締め観測がシンガポールドルの支えとして挙げられたほか、UOBのSGD名目実効為替レート（NEER）モデルは中間点を1.76%上回る水準にあるとされた。この整合性から、当日中のUSD/SGD想定レンジは1.2764〜1.2828と見込まれ、上値のレジスタンスは1.2835が意識された。
向こう24時間について、UOBは1.2780〜1.2815のより狭いレンジでの持ち合いの可能性を指摘。1〜3週間の見通しでは、スポットが1.2750だった9月23日時点の従来見解に言及しつつ、「強いサポート」を1.2725に設定し、これを割り込めば上昇が頓挫するシグナルになるとしていた。その後USD/SGDが1.2813まで上昇したことを受け、UOBは上向きの勢いが再燃したとし、「強いサポート」水準を1.2770へ引き上げた。
USD/SGDのデリバティブ戦略
当社は、今後数週間のUSD/SGDはレンジ相場ながら、やや上方向にバイアスがかかった値動きに備えるべきだと考える。足元で1.2800に向けて上伸した流れを踏まえ、上昇モメンタムを取り込む目的でブル・コールスプレッドの構築、または短期のコールオプション買いを推奨する。これにより、下方リスクを限定しつつ、重要なレジスタンスである1.2835の到達を狙える。
マクロ環境と主要テクニカル水準
この見方を下支えする材料として、シンガポールのコアインフレ率は足元で2.7%近辺で推移しており、国内中銀が引き締め的な金融政策を維持するとの見方が根強い。同時に、米ドル指数は、国際市場でFRBの利下げ局面がより緩やかなペースになるとの織り込みが進むなか、グローバルに安定している。マクロ面の綱引きにより、シンガポールドルは底堅さを保つ一方、堅調な米ドルに対して上値も抑えられやすい。
エントリーのタイミングを測るうえでは、新たに形成されたサポート下限の1.2770を注視したい。歴史的に、シンガポールドルの名目実効為替レートが中間点を約1.8%上回る局面では、通貨ペアは底打ちを確認した後に上方レンジを試しやすい。1.2770近辺、またはやや下の水準でプットオプションを売却することは、この下値支持が維持されると見るトレーダーにとって、プレミアム収益の獲得戦略として魅力的といえる。
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