木曜日のアジア取引で金は下げ渋った。前日までに下落を週安値圏へと広げ、4,300ドルを割り込んだ後で、XAU/USDは4,286.99ドルとなり、この日の後半に予定されるトランプ米大統領と中国の習近平国家主席の会談へと関心が移った。今回の反落は、従来のレンジを下放れたことを受けたもので、原油価格の持ち直しと米国債利回りの上昇が、利回りを生まない金の重しとなった。一方、イランを巡る地政学的緊張や、フーシ派によるサウジアラビア攻撃のリスクが意識され、原油は再び100ドル近辺へと持ち上げられた。米ドルは高水準の利回りとともに強含みを維持し、よりタカ派的なFRB姿勢への思惑が引き続き焦点となったが、米中貿易休戦は1月10日まで延長されたと報じられている。
チャート面では、金は主要移動平均線を下回った状態が続いている。21日SMAは4,371.89ドルと現値の上方に位置し、50日SMAと100日SMA（それぞれ4,312.48ドル、4,309.05ドル）が短期的な戻りを抑える水準として意識される。200日SMAは4,541.69ドル。RSIは44.52だった。スコシアバンクのDXY分析フレームワークでは、推計される均衡水準は101で、現状の指数（スポット）は100.85とし、目先のテクニカル焦点として101台前半を挙げた。サポート水準としては4,000.03ドルおよび3,990.07ドルが言及された。
地政学・経済不確実性下でのデリバティブ戦略
金が重要な4,300ドル水準を下回る4,286.99ドル近辺で推移するなか、デリバティブ取引参加者は今後数週間のボラティリティ上昇に備えるべきだと考える。トランプ大統領と習近平主席による重要会談に加え、貿易休戦の1月10日までの延長により、極めて予測困難な環境が形成されている。こうした状況への対応として、足元の下向きモメンタムを捉える短期の金プット・オプションの活用を推奨する。
慎重な見通しは、上昇する米ドルと米国債利回りにより、DXYが100.85近辺に張り付いている点に強く裏づけられる。歴史的に、フロントエンド（短期）金利スプレッドが拡大し、DXYのフェアバリューが101近辺に位置する局面では、金のような無利回り資産は強い逆風にさらされやすい。米ドルがファンダメンタルズ面の強さを保っている間は、4,309〜4,312ドルの主要レジスタンス帯近辺でコール・オプションを売却し、プレミアム獲得を狙う戦略を提案する。
テクニカルおよびマクロのリスク要因
また、エネルギーセクターの動向を注意深く監視する必要がある。中東情勢の緊迫化により、原油は100ドル回復をうかがっている。原油高は世界的なインフレ再燃につながりかねず、FRBに「高金利の長期化」を余儀なくさせる公算が大きい。デリバティブ取引では、金にショート・バイアスを維持しつつ、原油先物のアウト・オブ・ザ・マネーのコールを購入することで、こうしたマクロリスクをヘッジすることが可能だ。
テクニカル面では、金の日足RSIが44.52まで低下しており、目先のモメンタムが売り手優位であることを確認している。現在のサポートを割り込めば、心理的節目である4,000ドルへの下落が視野に入る可能性がある。この下方ブレイク局面を狙うトレーダーは、10月限に向け、権利行使価格を4,100ドル近辺に設定した金プットの購入を検討するとよい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
