MUFGはUSD/THBの年末予想を34.00に据え置いた。タイのテクノロジー主導の輸出拡大基調は、対外ファンダメンタルズの弱さに相殺されていると指摘した。同行によれば、電子機器の伸びは為替（FX）面での下支えが限定的だ。生産に用いる半導体を輸入に依存しているためで、チップ価格の上昇と輸入投入比率の上昇が電子関連の輸入額を押し上げ、純貿易面での押し上げ効果を圧縮している。また、より広範なコモディティ・ショックにも言及し、エネルギー・金属・中間財の価格上昇を背景に、タイの交易条件が27年ぶりの低水準まで悪化したとした。
輸出動向と電子機器セクター
同行は、電子機器の伸びは為替（FX）面での下支えが限定的だと述べた。タイは生産に用いる半導体を輸入しており、チップ価格の上昇と輸入投入比率の上昇が電子関連の輸入額を押し上げ、純貿易面での押し上げ効果を圧縮しているという。さらに、エネルギー・金属・中間財の価格上昇により、タイの交易条件が27年ぶりの低水準まで悪化したとして、より広範なコモディティ・ショックを指摘した。
マクロ逆風と金融政策
マクロ環境はUSD/THBの上昇を後押ししやすい構図だと位置付けた。米国景気は底堅い一方、タイのGDP成長率は第2四半期に前年比1.9%まで減速し、純輸出が大きな下押し要因になったとした。金融政策の方向性の違いも材料で、タイ中央銀行（BOT）の政策金利は1.0%にとどまり、2027年初まで据え置かれる見通しであるのに対し、FRBは利上げを進め、追加引き締めの可能性もあるという。MUFGはこのほか、バーツのバリュエーション（割高・割安）への懸念、外国人によるポートフォリオ資金の純流出が続いていること、原油高ショックを緩和するための財政余力が限られている点も挙げた。
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