USD/CNHは、米ドル全般の反発と米国債利回りの上昇を受けてじり高となったものの、上昇は限定的。直近は6.7225近辺で推移しており、日足チャートでは弱含みのモメンタムがなお見られる。RSIは売られ過ぎ水準から切り返しつつある初期兆候を示しており、小幅反発の余地が残る。上値抵抗は6.7410（21日移動平均線）および6.75、下値支持は6.72と6.70に位置する。
目先のマクロ要因に加え、米国による対イラン圧力の再燃は、イラン産原油の主要買い手である中国の立ち位置を通じて不透明感を高める。主要な中国金融機関を直接標的にしない限り、為替への即時影響は限定的にとどまる見込みだが、中国企業や銀行に対する二次制裁が強化されれば、人民元（RMB）の双方向ボラティリティを押し上げる可能性がある。別途、中国人民銀行（PBoC）は緩やかな人民元高の道筋を志向しているシグナルを発しており、予想対比で大きめの人民元基準値（フィックス）の乖離も、人民元高の加速を容認しない慎重姿勢を示唆している。
—Trading Recommendations Amid USD Rebound and Yield Firming
米ドル反発が進む中、今後数週間のUSD/CNHは双方向の変動率が高まりやすいとの見方から、デリバティブ取引参加者にはボラティリティ上昇を想定した準備を推奨する。足元で6.7225近辺にある同ペアについては、6.70〜6.72の強いサポートゾーン近辺でのロング構築を提案する。この戦略は米国債利回りの上昇基調とも整合的で、足元では10年債利回りが4.1%近辺でしっかりしていることが、ドルの下支え要因となっている。
リスク管理として、短期の利食い目標は当面の上値抵抗帯である6.7410〜6.7500を想定したい。日足RSIが売られ過ぎ領域からの回復を示し始めていることから、テクニカル面では小幅な反発を見込む。ただし、PBoCが人民元の緩やかで管理された上昇を選好しているシグナルを出し続けていることから、上値余地は限定されやすい。
—Geopolitical Risks and Options Strategies
さらに地政学動向、とりわけイラン産原油輸出を巡る状況には注意が必要だ。イランの原油輸出は直近で日量約150万バレルと、数年来の高水準に達している。これら取引に関与する中国の金融機関を米国の二次制裁が標的にする形で強化されれば、ボラティリティの急騰を招く恐れがある。オプション取引では、この局面は短期のストラドル／ストラングル買いが、上下いずれにも起こり得る急で大きな値動きを取り込む手段として魅力的になりやすい。
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