WTIは金曜日に1バレル＝86.50ドル近辺で取引され、日中では0.63%高となった。木曜日に付けた87.38ドルの高値（3週間超ぶりの高水準）にも近い水準を維持した。相場は、ホルムズ海峡における商業航行の回復をめぐり米国とイランの対立が続いていることに伴う供給リスク懸念に加え、バブ・エル・マンデブ海峡での混乱が下支えした。紅海情勢の緊張もリスクプレミアムを維持させており、イランの支援を受けるイエメンのフーシ派は、7月下旬以降に複数のサウジの石油タンカーを標的にしたと主張している。
地政学要因による支援は、米在庫の予想外の増加で抑制された。EIA（米エネルギー情報局）によれば、8月14日終了週の原油在庫は440.5万バレル増と、市場予想の60万バレル減に反して増加した。前週は1,742.2万バレル増だった。WTIはドル建てで取引される米国産の代表的な「軽質・低硫黄（ライト・スイート）」原油であり、価格はOPECの生産判断から為替変動まで幅広い需給要因の影響を受ける。また、週間のAPIおよびEIA在庫統計は価格を動かし得る指標で、両系列は通常、75%の確率で互いに1%以内に収まる。
WTIデリバティブのボラティリティ局面とヘッジ戦略
デリバティブ取引を行う投資家には、今後数週間のWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）でボラティリティが高まる可能性に備えることを推奨する。地政学的摩擦の高まりが国内供給の増勢と衝突しているためだ。ホルムズ海峡での緊張激化を背景に価格は87ドル近辺へ上昇したものの、米在庫の大幅な積み上がりは無視できない。恐怖に起因するプレミアムと現物余剰という鮮明な乖離は、オプション戦略にとって好機になり得るとみている。
最新の政府統計では、2026年8月の最初の2週間だけで米原油在庫が2,100万バレル超増加した。日量1,350万バレル近辺で推移する過去最高水準の米原油生産により形成されたこの供給クッションは、持続的な上昇局面の上値を抑える公算が大きい。地政学的緊張が一時的にでも和らぐ兆しを見せた場合の急な価格調整に備え、短期のプット・オプション購入によるヘッジを提案する。
高ボラティリティ下の取引構築とOPEC+の供給余力
一方で、Cboe原油ボラティリティ指数（OVX）は、中東の輸送障害局面で歴史的に15%〜30%上昇することが多く、単純なオプション買いはコスト高になりやすい。この高ボラティリティ環境に対応するため、コールの単体買いよりもブル・コール・スプレッドの採用を提案する。これにより、紅海の海運混乱に伴う上振れ余地を取り込みつつ、高いオプション・プレミアムの影響を抑えられる。
2019年のペルシャ湾での事案など、過去の供給ショックのデータでは、世界の余剰生産能力が大きい場合、価格急騰は短命に終わることが多い。現在、OPEC+は日量400万バレル超の相当な供給バッファー（余力）を保持しており、実際に供給ラインが寸断された場合には投入可能である。したがって、デリバティブ取引では短期のカレンダー・スプレッドに注目し、足元の市場構造を活用するために期近を売り、期先を買う戦略を提案する。
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