AUD/USDは3日続伸し、アジア時間には0.7110近辺で推移した。米ドルは、追加的な米連邦準備制度理事会（FRB）利上げ観測が後退するなかで軟調を維持している。7月の米非農業部門雇用者数（NFP）が予想外に減少し、加えて先週の米消費者物価指数（CPI）も落ち着いた内容となったことを受け、次回会合での利上げ確率（市場が織り込む確率）は、CMEのFedWatchツールによれば1カ月前の47%から35%へ低下した。別途、米国が期限を迎える合意の更新に意欲がない姿勢を示したことで米・イラン間の緊張が再燃。イラン側は合意はなお手の届かない状況にあるとし、海上封鎖の解除を求めた。
市場の関心は、8月のウエストパック消費者信頼感指数や4-6月期の賃金指数（Wage Price Index）など豪州指標に移る。賃金は前期比0.8%上昇、前年比は1-3月期の3.3%から3.2%へ鈍化すると予想されている。RBA（豪準備銀行）キャッシュレート先物は、年末までに25bpの追加利上げを1回実施し政策金利が4.60%に達する確率を60%程度織り込む。テクニカル面では、スポットは9期間EMA（0.7074）と50期間EMA（0.7028）を上回っており、14日RSIは65.84となっている。
Momentum and Trading Strategy
AUD/USDは上昇モメンタムを強めており、米ドルが圧迫されるなかで足元0.7110近辺で推移している。14日RSIは65.84と買われ過ぎ圏に近づいているため、デリバティブ取引では現水準での追随買いは避けたい。むしろ短期の押し目局面でロング構築を検討し、当面の下値メドとして9期間EMAの0.7074近辺のサポートゾーンを意識したい。
短期的なもみ合いリスクを抑えつつトレンドを取りに行く手段としては、ブル・プット・スプレッドが有効とみる。50期間EMAの0.7028近辺を行使価格とするプットを売り、より低い行使価格のプロテクティブ・プットを買うことで、プレミアム獲得を狙いながらリスクを限定できる。背景として、豪州の労働市場は底堅く、失業率は足元でも概ね4.1%近辺で安定しており、景気が急速に悪化してRBAが突然利下げに転じるリスクを抑制しやすい。
Market Drivers and Long-Bias Rationale
金利環境の変化も織り込む必要がある。CME FedWatchツールでは、9月の米利上げ期待が35%まで低下しており、タカ派色の後退が鮮明だ。これに、中東の海上交通路を巡る地政学的摩擦が重なれば、米ドルには持続的な下押し圧力がかかりやすい。したがって、今後数週間の押し目局面では短期のコールオプションを買う形で豪ドルのロング・バイアスを維持する戦略を提案する。
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