DBSグループ・リサーチによると、インドネシアの国内金融市場は、プラボウォ大統領がインドネシア銀行（BI）のデストリー・ダマヤンティ副総裁を次期総裁に指名したことを受け上昇した。この動きは総裁ポストの空白を埋める進展と受け止められ、市場参加者はBIにおける政策の継続性と、同機関の独立性に注目している。
週初の取引では、ルピアは1ドル＝1万8000ルピアを下回る水準で下げ渋り、国債利回りは直近高値から低下した。比較的堅調な4〜6月期の成長率に加え、通貨の安定が確認されたことで、BIは今月の会合で政策金利を据え置く公算が大きい。
ルピア安定と国債利回り低下を背景としたデリバティブ取引戦略
ルピアの安定と国債利回りの低下を追い風に、デリバティブ投資家が収益機会を狙える局面とみる。為替は1ドル＝1万8000ルピアを下回る水準で底堅く推移しており、今年初めに新興国ポートフォリオを悩ませた通貨リスクは急速に後退している。4〜6月期の実質GDP成長率が5.05%と堅調だったことにも支えられ、この安定は当局が市場の期待をうまくアンカーしてきたことを示唆する。
当社は、IDR金利スワップで固定金利を受ける（レシーブ）ポジションを構築し、利上げ休止（据え置き）局面を織り込む戦略を推奨する。インドネシア10年国債利回りは7.1%のピークから足元ではおよそ6.8%へ低下しており、機関投資家の信認の強さを示している。足元で債券デリバティブをロングすることで、利回りが今後数週間にかけて一段と低下する局面で安定的なリターン獲得が見込める。
中銀人事を受けたFXオプション市場の投資機会
FXオプション市場では、ボラティリティ低下の恩恵を狙い、USD/IDRコールの売り、またはルピア・コールの買いを選好する。過去の傾向では、中銀が様子見（据え置き）姿勢に移行すると、その後1カ月でルピアのボラティリティが最大20%低下するケースが多い。1ドル＝1万8000ルピアを下回るレンジ相場を前提にすれば、足元はオプション売りにとって極めて有利なセットアップとなっている。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
