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米ドル、CPI受け100円台を維持 市場はPPI・英GDP・中東リスクに注目

by VT Markets
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Aug 13, 2026

米ドルは水曜日、消費者物価指数(CPI)が予想と一致したことを受けて回復基調を拡大し、ドル指数(DXY)は100.00を再び上回った。木曜日に重要指標の発表が集中するのを前に、ドルは主要通貨の大半に対して底堅く推移した。EUR/USDはそれまでの上昇が反転し、1.1500台前半へ反落。GBP/USDは英国の4-6月期GDP速報値の公表を控え、1.3400台後半へ軟化した。USD/JPYは反発基調を維持し、159.50近辺へ戻した。

中東情勢の緊迫化を背景に金は1トロイオンス当たり約4,410ドルへ上昇。WTI原油は1バレル当たり83.00ドル近辺で推移し、ホルムズ海峡の封鎖が地政学リスク・プレミアムを下支えした。アジアではニュージーランドのRBNZインフレ期待が焦点となり、その後は欧州で英国GDPへ関心が移り、成長鈍化が見込まれている。米国では新規失業保険申請件数と生産者物価指数(PPI)が発表予定。7月のコアPPIは前年比+4.7%から+4.2%へ減速が予想され、発表前後にFRB当局者のハマック氏とバーキン氏が講演する予定だ。続いてニュージーランドの企業PMI、RBAのミシェル・ブロック総裁の発言も控える。

為替市場の見通しとボラティリティ戦略

デリバティブトレーダーは、米ドル指数が100.00の節目を上回る動きを維持できるか攻防を続ける中、為替市場のボラティリティ上昇に備えるべきだ。控える米PPIはコアインフレが4.7%から4.2%へ急減速する見通しで、下振れサプライズが出れば、ドルの足元の上昇分が急速に失われる可能性がある。過去には、卸売インフレの同様の急低下が米国債利回りに即時の低下圧力をもたらしてきた経緯があり、足元ではショート・ドルのオプション戦略が相対的に魅力的とみる。

英ポンドについては、英国の4-6月期GDP速報値を待つ中で1.3400台後半が重要な分岐点となる。景気減速が見込まれることから、弱いマクロ指標に備えたヘッジとして短期のGBP/USDプットオプション購入を提案する。GDPが予想を下回れば、イングランド銀行(BOE)がよりハト派姿勢へ傾き、通貨安が加速する公算が大きい。

コモディティのリスクと戦術的機会

コモディティでは、金を1トロイオンス当たり4,410ドルという高水準へ押し上げた地政学リスク・プレミアムを直視する必要がある。重要なホルムズ海峡が閉鎖されたことで、日量2,000万バレル超(世界消費の約20%)を取り扱う歴史的な要衝が機能停止しており、エネルギーと貴金属は追加的な供給ショックに対して高い感応度を示しやすい。WTIについては83.00ドル近辺でロングのコールオプションを維持することを推奨する。重大なエネルギー封鎖局面の過去事例では、価格が短期間で10%~15%急騰する可能性が示唆される。

最後に、USD/JPYが159.50近辺へ反発している点は、金利差を材料にしたデリバティブ取引の戦術的機会となる。アジア太平洋時間のリスクオン/リスクオフの地合いを左右しやすいことから、RBAブロック総裁の講演を注視したい。地政学・成長懸念の積み上がりで世界のリスク選好が悪化する場合、安全資産志向の資金フローによりUSD/JPYのロングが急速に巻き戻され、155.00のサポート水準へ押し戻されると見込む。

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