金は木曜早朝の取引で上昇基調を維持し、7週間ぶりに一時4,300ドルを試す場面があった。XAU/USDは直近で4,274.80ドル。イランがオマーンと商業船舶の枠組み案を最終調整に近いと表明したことで、ホルムズ海峡の再開期待が強まったほか、原油安がインフレ懸念を抑え、米連邦準備制度理事会（FRB）の動きに対する見方を後退させた。CMEグループのFedWatchによれば、市場は9月利上げ確率をおよそ55%と織り込み、前日の約60%から低下。米ドル安も、利回りを生まない金（ブル）を下支えしている。
FRB高官発言と経済指標も、見方の変化を促した。メアリー・デイリー総裁の発言は、FXS Speechtrackerスコアが5.4/10（過去平均5.6/10）だったほか、FXS Fed Sentiment Indexは2.23ポイント低下して138.69。米ADP民間雇用者数は7月に4.4万人増と、市場予想（7.0万人増）を下回り、ISM非製造業PMIは54.1と、予想（54.5）を下振れた。テクニカル面では、金は21日移動平均（4,078.38ドル）と50日移動平均（4,157.48ドル）を上回って推移する一方、上値には100日移動平均（4,393.96ドル）と200日移動平均（4,493.07ドル）が控える。RSI（14日）は61.94。サポートとしては4,275ドル、4,157ドル、4,078ドルに加え、3,951ドルからのトレンドライン支持が挙げられ、湾岸情勢の再激化は4,150ドル方向へのリスクとして指摘された。
NFP発表と地政学リスクをにらんだ金のオプション戦略
明日の米非農業部門雇用者数（NFP）発表を控え、金が重要な4,300ドルのレジスタンスを試す局面では、ボラティリティ上昇に備えるようデリバティブ投資家に提案したい。7月のADP民間雇用が予想7.0万人増に対して4.4万人増にとどまったことから、NFPが弱い結果となれば、目先の強気モメンタムが一段と固まり得る。過度な資本投入を避けつつ直近のマクロ要因を取りに行く手段として、短期のコールオプション活用を推奨する。
ホルムズ海峡再開期待が原油価格の抑制要因となっている一方、中東情勢は依然として不確実性が高く、レバノンや紅海で緊張が続く。停戦・和平努力が頓挫し衝突が拡大すれば、金は4,150ドルの需要ゾーンに向けて急速に調整する可能性がある。こうした急な下振れに備え、既存のロングポジションを防衛する目的でプロテクティブ・プットの購入を検討したい。
上昇余地を支えるテクニカルおよびシステマティック要因
テクニカルには、金は50日移動平均（4,157.48ドル）を明確に上回って推移しており、CTA（商品投資顧問）もこの上昇トレンドに沿った買いを積極化している。歴史的に、マネージド・マネーがロングを積み増す局面では、システマティックな買いが上値目標（100日移動平均近辺の4,394ドルなど）へ価格を押し上げやすい。モメンタムを取り込む戦略としては、4,275ドルのピボット近辺への押し目でロング参入を狙いたい。
金利見通しも急速に変化しており、弱い経済指標を受けて、9月のFRB利上げ確率は60%から55%へ低下した。市場が中央銀行のタカ派姿勢を織り落とす局面では、利回りを伴わない金には資金流入が強まりやすく、過去のFRB「利上げ休止」局面で見られた大幅上昇に近い動きとなる傾向がある。利上げ観測の後退と米ドル安の相関を効率的に捉える手段として、金のコール・スプレッド取引が有効とみる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
