NZD/USDは月曜日、0.5870近辺でもみ合い、小幅な値動きにとどまった。スポットは0.5868近辺で、0.5800割れから持ち直したものの、米ドルが下げ止まったことで先週の上昇を上乗せできなかった。米ISM製造業PMIは7月に53.3から55.6へ上昇し、市場予想の54.0を上回った。これを受けて米国債利回りが支えられた。ほか、ドナルド・トランプ米大統領がイランとの協議を確認した後、原油が下落。広範なリスク環境の改善につながり、NZドルは豪ドルより底堅さを保った。
市場の焦点はNZの4-6月期雇用統計で、失業率は5.3%から5.4%へ小幅上昇が予想され、雇用者数は前期比+0.2%から+0.1%へ鈍化見通し。前回の労働参加率は70.4%だった。賃金動向では労働コスト指数(LCI)も注目され、賃金は前期比+0.5%から+0.6%への加速が見込まれる。中国は引き続き変動要因で、RatingDogサービス業PMIは54.1から53.7へ低下が予想されている。テクニカル面では、NZD/USDは20期間SMA(0.5858)と100期間SMA(0.5818)を上回る。上値抵抗は0.5874、次いで0.5888で、その先に0.5930、0.5965。下値支持は0.5859、0.5849、0.5818で、RSI(14)は59近辺。
Derivative Trading Strategies and Technical Outlook
デリバティブ取引では、NZD/USDが重要水準0.5870近辺で保ち合っている局面にあり、ボラティリティ上昇を想定した備えを推奨する。価格は20期間移動平均(0.5858)と直近レジスタンス(0.5874)に挟まれており、短期ストラドルの活用で迅速な収益機会が見込まれ得る。このタイトなレンジは、今週の主要マクロ指標を市場が消化すれば、ブレイクアウトが近いことを示唆している。
7月に55.6へ跳ね上がった米ISM製造業PMIの力強さは、米景気の底堅さを示す。米ドル高がキウイを押し下げるリスクに備えるには、NZD/USDのプットオプション購入を検討したい。過去には、米製造業の強い拡大局面は米ドル高の持続につながりやすく、今後数週間は下方リスクのヘッジが優先される。
Economic Drivers and Event-Based Option Strategies
近く発表されるNZの労働市場統計(失業率は5.4%へ小幅上昇予想)は、オプション価格形成に大きく影響する見通しだ。賃金上昇率が予想の前期比+0.6%を上回る場合、金融政策運営の見通しが複雑化し、上下に振れやすい急変動を誘発し得る。こうしたイベントを乗り切る手段として、ノックアウト・オプションの活用を提案する。急な金利見通しの変化に備えつつ、相対的に低い参入コストが魅力となる。
最後に、中国のサービスセクター減速にも注意が必要だ。公表予定のPMIは53.7へ低下が見込まれている。NZは中国需要に依存した資源輸出の比重が大きく、指標が失望的ならキウイの重しとなる。こうしたリスクの取引戦略として、NZドルの相対的な弱さを狙い、AUD/NZDのコールオプションを買い持ち(ロング)する取引を推奨する。
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