USD/JPYは158.00〜161.00のレンジで往って来いとなり、金曜日にはドル売りが3度に分けて実施されたものの、いずれも表立っては確認されなかった。米財務省はニューヨーク連銀を通じて複数行に対し、追加対応に備えて待機するよう要請したとされ、終盤の同通貨ペアは159.00をわずかに下回る水準で推移し、日中の始値からは約1円50銭下落した。日中の値動きとしては、ロンドン時間午前に158.50近辺まで下落した後すぐに切り返し、その後、財務省関連ヘッドラインが流れた13:15GMT前後に再び動意づき、さらにNY時間には158.00近辺まで下値を伸ばした。別途、IMFの指針では「6カ月で最大3回の介入」は変動相場制と整合的とされ、また「3日連続の介入」は単一のエピソードとして数える。日本の財務省は5月、4月分がカウントされた後、11月までに残る枠は2回だと述べていた。

日本の外貨準備は「十分」と説明されている。総額は約1.4兆ドルで、うち外貨建て資産は1.2兆ドル弱。4〜5月のキャンペーンは1カ月で約740億ドル規模だった。木曜日のオペは日銀当座預金データから約530億ドルと推計され、GDPが年率換算1.5%（市場予想2.1%）となった直後、USD/JPYを163.00近辺から1時間以内に158.00割れ目前まで押し下げた。これは、約116.5億ドルの円ネットショートが報じられる中での動きだった。その後、日銀は1.00%で据え置き（8対1）、一方で米国については上限3.75%が言及された。USD/JPYでの米国による最後の直接オペは2011年3月で、為替安定化基金（ESF）とFRB保有分に分けて計10億ドルが投入された。ESFの2025年末時点のネットポジションは436億ドルだった。テクニカル面の主要目安としては、50日EMAが161.50をわずかに下回る位置、200日EMAが158.00近辺。追加の水準は163.00、164.00手前、155.00、152.00。先行する経済指標は、月曜14:00GMTの製造業サーベイ（予想54）、水曜の民間雇用（予想7.5万人、前回9.8万人）、そして8月7日（金）12:30GMTの米雇用統計（NFP、予想9.1万人、前回5.7万人）、失業率4.3%（前回4.2%）、平均時給0.3%前月比。先物は9月16日までに少なくとも1回の利上げを約59%織り込んでいる。

Market Outlook And Trading Considerations

2026年8月入りにあたり、デリバティブ取引参加者はUSD/JPYのボラティリティ上昇に備える必要がある。最近は158.00〜161.00の間で激しく振れている。50日指数平滑移動平均（EMA）が161.50近辺で上値を抑える限り、USD/JPYは下目線（ドル安・円高）を維持したい。ニューヨーク連銀の関与が強く疑われる、目立たない無名の買い手の存在は、今後も急な予告なきドル売りが起きやすい環境を示唆している。

注目は、200日EMAが位置する158.00近辺の重要サポートであり、直近2回の下押しを耐えた水準でもある。日足で158.00を明確に割り込めば、155.00ゾーンに向けた短期的な投げ（清算）が加速しやすく、短期のプットが妙味を増す可能性がある。逆に、日足で161.50を上抜けて引けるようなら、この弱気シナリオは撤回すべきだ。市場が「東京のブラフを見抜いた（介入への警戒が後退した）」シグナルとなり得る。

Official Intervention Strategy And Economic Calendar

東京は少ない資本でも市場を動かし得る能力を有しており、過去の大規模かつ突発的な措置の前例を踏まえれば、軽視は禁物だ。参考として、日本は2024年4〜5月の介入キャンペーンで過去最大となる9.8兆円（約620億ドル）を投じ、意思と弾薬（資金余力）の双方を示した。IMFルールでは連続日オペが単一イベントとして扱われるため、東京はトレーダーの読みを外しつつ、1.4兆ドルの外貨準備を過度に取り崩さずに防衛線を維持しやすい。

今後の経済カレンダーは、この心理戦の「本丸の試金石」となる。起点は今週月曜の製造業指標だが、最大の焦点は8月7日（金）の米雇用統計と失業率の発表である。今月はFRB会合がないため、これら労働市場統計が利下げ（あるいは金利見通し）の織り込みを大きく左右し、金利差縮小が円の戻りを支えられるかどうかを決めることになる。

今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。