韓国のKOSPIは下落基調をさらに拡大し、6月の高値からの下落率は約44%に達した。一方、半導体株ETFのSOXXは約30%下落。ナスダックは約13%安となっており、その多くは直近7営業日に集中している。大型テクノロジー企業が堅調な決算と増収を示す中でも、株価の調整が進んでいる。チャート上では、ナスダックは日足の50EMA帯を割り込み、下降チャネル下限のトレンドラインを試す局面で、26,800〜27,400に位置する過去の持ち合いゾーンが焦点となる。ストキャスティクスRSIは売られ過ぎ圏にある一方、週足の50EMAは2025年高値圏に近づいており、概ね25,755〜26,255が意識される。同時に、KOSPIは5,000〜5,500に接近し、SOXXは461を試している。下方には431.74〜445.26が控える。

マイクロソフトは売上高が約900億ドルと、予想（約876億ドル）を上回った。Azureは43%増、Microsoft Cloud売上は27%増。設備投資は約410億ドル、フリーキャッシュフロー（FCF）は約196億ドル。ガイダンスでは、定数為替ベースのAzure成長率を約45%とし、売上高は898.5億〜909.5億ドルを見込む。メタは売上高が28%増の608億ドルとなったが、コストが55%増加し、営業利益率は43%から31%へ低下、営業利益は8%減少した。韓国市場ではサムスン電子とSKハイニックスへの指数感応度の高さが値動きを増幅している。SKハイニックスは営業利益が557%増と大幅増益を記録したものの市場予想に届かず、株価は約10%急落。ポジションの偏りやレバレッジETFの解消が売りを加速させた。

テック株急落と半導体市況を背景に高まるボラティリティ・リスク

デリバティブ取引参加者は、世界的なテック株の下げが重要なサポート水準に近づく中、高ボラティリティ局面への備えが必要だ。韓国KOSPIの44%下落、SOXXの30%下落は、モメンタムがいかに急速に反転し得るかを示している。ナスダックも直近で約13%下げており、今後の売買機会を探るうえでこれらの水準の監視が欠かせない。

こうした急落の背景には、2025年の世界半導体売上高が前年比12%以上増加し、過去最高の6,870億ドルに達したことで、投資家の期待が極めて高い水準まで積み上がったことがある。ただ、直近の業界データでは世界の半導体在庫が前四半期に約15%増加したとされ、市場心理が急速に変化した。2022年後半のような過去のテック株調整局面では、メモリ需要がわずかに冷え込むだけでも、レバレッジ解消が連鎖し、価格下落が急加速する傾向が確認されている。

主要テクニカル水準、戦略面の論点、決算の影響

ナスダックが26,800〜27,400のサポートゾーンと日足50EMA帯を試す局面にある点を重視したい。ストキャスティクスRSIが売られ過ぎ圏に入っていることから、短期のリリーフラリーを狙い、短期コールの構築や先物のロングで対応する余地がある。これらの水準を維持できない場合は、週足50EMAが位置する25,755近辺が次のターゲットとなり得るため、速やかにプロテクティブ・プットへ切り替える必要がある。

同時に、SOXXのバリューエリア下限（461近辺）と、KOSPIのサポート（5,000〜5,500）も監視したい。3市場が同時に反発するなら、短期ロング戦略における勝率の高いセットアップになり得る。一方、これらのサポートを割り込む場合、より深い構造的下落を示唆し、ショートの方が安全な選択となる可能性が高い。

企業決算は強弱まちまちで、巨額のAI関連設備投資が厳しく精査される局面でもある。マイクロソフトのクラウド27%成長とFCF196億ドルは、AI投資の一部が成果につながっていることを示す。対照的に、メタはコストが55%増加しており、こうした重い投資がどの程度のスピードで最終利益に結び付くのか、市場の疑念を招いている。

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