米連邦準備制度理事会（FRB）はGMT18時、9対3の採決で政策金利（FF金利）誘導目標レンジを3.50％～3.75％に据え置いた。3人は即時の0.25％利上げを支持した。これを受け、USD/CADは1.4100近辺から1.4050直下へ下落した。これに先立ち、GMT17時30分に公表されたカナダ銀行（BoC）の「審議要旨（Summary of Deliberations）」は相場を動かさず、為替が「公表された」政策金利差ではなく「想定される」政策ギャップを織り込んで取引されているとの見方を補強した。BoCの12月利上げは7月半ば以降、織り込みの基本シナリオとして維持されており、直近の金利差（スプレッド）の動きはカナダ側の変化ではなく、米利上げ確率の低下によって主導された。
市場の織り込みでは、9月16日までに少なくとも1回利上げが行われる確率は約64％（会合前は約80％）に低下。10月は約75％、12月は約85％。12月9日までに少なくとも2回利上げとなる確率は、57％から約42％へ低下した。焦点は、金曜GMT12時30分発表のカナダ5月GDP（予想：前月比0.2％、前回0.5％）へ移る。一方、木曜の米指標は、コアPCE（前月比0.2％、前年比3.3％：前回は0.3％、3.4％）、Q2GDP（2.1％）、新規失業保険申請件数（20.0万件、前回18.7万件）。テクニカル面の主要水準は、上値抵抗が1.4100、1.4150、1.4250近辺、下値支持が1.4000および1.3950。
USD/CADのショート・バイアス取引戦略
デリバティブ取引を行う投資家には、USD/CADが重要な1.4100水準を上回れない限り、戦術的なショート・バイアスの採用を推奨する。FRBが誘導目標レンジを3.50％～3.75％に据え置いたことはドルの追い風を弱め、9月利上げ確率は64％へ低下した。この急変によりBoCとの想定政策ギャップが縮小し、1.4100に向けた戻りはショート構築の好機となりやすい。
歴史的に1.4000は強い心理的節目として機能してきた。2020年のマクロ環境変化局面でも、同水準近辺でサポートとレジスタンスを繰り返し確認した経緯がある。足元で1.4050近辺に滞留するなか、短期のリスクリバーサルはUSDプット志向への傾斜を示しており、オプション市場が下値試しに備えていることを示唆する。利確目標は1.4000を想定し、日足終値で1.4100を上回った場合を明確な無効化（損切り）条件としたい。
主なカタリストとリスク要因
当面の材料は、米個人消費支出（PCE）価格指数となる。コアPCEが予想通り前年比3.3％へ鈍化すれば、米国債利回りの低下を通じてUSD/CADは想定ターゲットの1.4000へ下押しされやすい。金曜のカナダGDP発表に伴う値動きの振れ（ウィップソー）リスクを抑えつつこの動きを取り込むため、短期のUSD/CADプット・オプションの購入が有効とみる。
同時に、この通貨ペアに内在する「自己制限的」なフィードバックも念頭に置く必要がある。カナダドル高は輸入インフレを抑制し、やがてBoCのタカ派姿勢を和らげ、為替レートの下値を形成しやすい。このため、1.3950のサポートは堅持される公算が大きく、長期の下落トレンドを追いかけるよりも、素早い利益確定を意識した運用が望ましい。
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