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米ドル堅調、USD/MXNは17.40近辺で推移 FOMC控え、メキシコGDP発表も焦点

by VT Markets
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Jul 29, 2026

USD/MXNは火曜日に17.40近辺でもみ合い、3営業日連続で小幅安となった。一方、米ドルは水曜日の米連邦準備制度理事会(FRB)決定を控え、総じて底堅さを維持した。直近の米指標は弱含みで、コンファレンス・ボード消費者信頼感指数は7月に90.8と、6月の上方修正値92.2から低下した。また、NER Pulseレポートによれば、7月11日までの4週間における民間雇用主の雇用増は週平均1.5万人となり、採用の勢いは5週連続で鈍化した。メキシコ・ペソは米国の関税調整が支えとなり、ワシントンはUSMCA(米国・メキシコ・カナダ協定)対象外のメキシコ輸入品に10%の関税を設定。貿易協定のない国・地域に対する12.5%と比べ低い水準となった。

焦点は木曜日発表のメキシコの4-6月期GDP速報に移る。市場予想では、1-3月期の0.6%のマイナス成長から反発し、前期比1.3%の成長が見込まれる。前年比も前回の0.2%から1.5%へ加速が予想されている。4時間足ではUSD/MXNは17.4349で推移し、100期間SMA(17.4657)と20期間SMA(17.4722)を下回って上値を抑えられている。RSIは45.1。レジスタンスは17.4399、17.4584に加え、17.4837、17.4928。サポートは7月22日安値の17.38近辺が意識される。

FRB決定、オプション戦略、短期テクニカル・プレーブック

デリバティブ取引では、本日のFRB利上げ判断(政策金利決定)を前に、短期オプションのストラドルで目先のボラティリティ上昇に備える戦略を推奨する。中銀は金利据え置きが見込まれる一方、消費者信頼感(90.8)の弱さや雇用増の減速を踏まえたスタンス調整が意識される。ガイダンスに予想外の変化があれば急変動を誘発しやすい。過去にはFRBのトーン急変でUSD/MXNが日中1.5%超動く局面もあった。

テクニカル面では、20期間・100期間の単純移動平均線が重なる17.44〜17.47の厚い上値抵抗帯への一時的な戻り局面で、ショート構築を検討したい。RSIは45.1と中立で、売られ過ぎ水準に入る前に一段安となる余地がある。弱気のプット・スプレッドで17.38のサポート水準をターゲットにし、下押しモメンタムの取り込みを狙える。

メキシコの経済見通し、関税、イールド戦略

明日のメキシコ4-6月期GDP速報(前期比1.3%の反発予想)にも備える必要がある。この成長見通しに加え、米国向け年間輸出が4,750億ドル超という大規模な対米貿易を背景に、ペソのファンダメンタルズは底堅い。さらに、新たに発表された10%の関税率は、USMCA非対象国に課される12.5%を下回り、メキシコの競争優位を維持するため、USD/MXNの上値余地を抑えやすい。

バンコ・デ・メヒコは政策金利を極めて引き締め的な11.00%に維持しており、FRBの相対的に低い金利水準と比べて金利差は大きい。キャリー取引の妙味は依然高い。今後数週間のプレミアム獲得を目的に、USD/MXNのアウト・オブ・ザ・マネーのコール売りなど、イールド獲得型のデリバティブ構造の活用を提案する。高い金利差と、通貨ペアが足元で弱含みに傾いている点の双方から収益機会を狙える。

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