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ポンドは1.3300付近で伸び悩み、米ドルはFRBと英中銀の決定を前に堅調に推移

by VT Markets
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Jul 28, 2026

英ポンドはニューヨーク時間午前に1.3300近辺で推移し、実質的に横ばいだった。レンジは1.3250をやや上回る水準から1.3300をわずかに超える程度までの約30pipsにとどまり、ここ数週間で最も狭い日中変動幅となった。米連邦準備制度理事会(FRB)の政策決定と、金融政策報告書(MPR)を伴う英中銀(BOE)会合を控えた局面でもある。価格は50日・200日指数平滑移動平均(EMA)の双方を下回っており、両EMAは1.3400直下で収束。ポンドは7月中旬の高値(1.3550近辺)から約2.5セント下落し、従来3週間維持していた1.3300近辺の水準も割り込んでいる。

相場の地合いはドル主導となり、ドル指数は101.50近辺と約1カ月ぶり高水準、USD/JPYは164.00手前まで上昇。リスクオフの動きがアジア株を直撃し、韓国株は約11%下落、日経平均株価は4%近い下落となった。FF金利先物は利上げ確率を約36%と織り込み、原油が7%下落し中東情勢が一服したにもかかわらず、先週半ば以降ほぼ変わっていない。一方で、9月までに少なくとも1回の利上げが行われる確率は約80%が織り込まれている。米指標は弱さも見られ、民間雇用の4週間平均は1.5万人(前回1.625万人)に減少、消費者信頼感は90.8(市場予想は92近辺)だった。BOEを巡っては、6月小売売上高が前月比+1%、インフレ率は前年比+2.6%(サービスは+3.6%)。市場では7対2で据え置きが見込まれ、2名が4.00%を選好すると予想されている。イベントは水曜にFRB(GMT18:00、18:30)に集中し、木曜はBOE(GMT11:00、11:30)に加え、米国でコアPCE(前月比+0.2%、前年比+3.3%)、GDP(年率+2.1%)、新規失業保険申請件数(20.0万件、前回18.7万件)などが控える。金曜は雇用コスト指数(+0.8%)と7月の確報値の景況感指標が予定される。テクニカル面では、上値抵抗は1.3300および1.3400手前、下値支持は1.3250、その下に1.3200と1.3150手前が挙げられる。

取引推奨とセンチメント

デリバティブ取引を行う投資家には、今後数週間にかけて英ポンドが米ドルに対して続落するシナリオに備えたポジション構築を推奨する。国内の経済指標が底堅いにもかかわらず、1.3300水準を明確に上抜けできない点は、基調として強い弱気センチメントを示唆する。GBP/USDは短期的な戻りで1.3300近辺へ接近する局面があれば売りを検討し、ターゲットは1.3250および1.3200のサポート水準としたい。

材料とテクニカル見通し

当該レートの支配的要因は米ドルの強さにある。米国内指標の軟化局面でもドルは高い耐性を示しており、歴史的にも世界市場のボラティリティが高まる局面では、アジア主要株価指数が急落した場面で見られたように、ドルが主要な安全資産として選好されやすい。直近データでも、米ドル指数(DXY)は101.50近辺で強含みを維持しており、FRBが高金利を維持するとの見通しが下支えとなっている。

加えて、テクニカル指標はポンドの下方向を強く示唆する。50日・200日EMAが1.3400直下で収束しており、上昇モメンタムを抑える強固な上値の天井として機能している。この重要水準を下回る限り、弱気スタンスの維持を推奨し、オプションや先物を用いて追加下落リスクに対するヘッジを検討したい。

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