USD/CHFは6日続伸し、米ドルが底堅さを維持する中で0.11%上昇した。ドル指数(DXY)は主要6通貨に対して支えられた。ペアは0.8190近辺で推移し、0.8200付近のレジスタンスを試す値動きとなった。
ブルームバーグは関係者の話として、スイス国立銀行(SNB)が2027年末まで政策金利をゼロ近辺に据え置く見通しだと報じた。これがスイスフラン(CHF)安の大局的な環境を補強している。上値では0.8200、次いで2025年6月19日の高値0.8215がレジスタンスとして意識され、同水準を上抜ければ0.8250、その後0.8300が視野に入る。0.8150を割り込むと、次の焦点は0.8100、続いて7月15日のサイクル安値0.8034、さらに50日単純移動平均線(SMA)の0.8012となる。
金融政策の乖離と強気戦略
USD/CHFは6日連続の上昇基調を維持しつつ0.8190近辺で取引されており、デリバティブ取引者には今後数週間の上昇モメンタム継続を想定したポジション構築を推奨する。金融政策の明確な乖離を背景に、コールオプションの購入やロングのリスクリバーサルは現局面で魅力度が高い。SNBが2027年まで政策金利をゼロ%近辺に据え置くと見込まれる以上、スイスフランは構造的な弱さが持続しやすい。
ターゲット重視の投資家には、目先のブレイクアウトを捉えるため、権利行使価格を0.8200および0.8250に設定したコールオプションに注目することを提案する。2025年半ば以降の上値を抑えてきた重要レジスタンス0.8215を明確に上抜ければ、0.8300の節目に向けた迅速な上伸が起こりやすい。こうした強気見通しは、金利差の拡大、とりわけ米FF金利がSNBのゼロ近辺政策を大きく上回っている点に支えられている。
リスク管理と下方シナリオ
下振れリスクを管理するため、0.8150のサポート直下にストップロスを設定する、またはプロテクティブ・プットの購入を推奨する。売り手がこの水準を割り込ませた場合、0.8100、さらに7月15日のサイクル安値0.8034に向けた下落余地が開く可能性がある。ただし、50日SMAの0.8012が強固な機関投資家のサポートとして機能していることから、短期的な押し目は買い機会として捉えるべきだと考える。
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