ユーロは木曜日、対英ポンドで6日続伸し、ユーロ／ポンドは先週の高値圏となる0.8645近辺を試した。ここ数日で上昇率は累計で約0.9%に達し、週ベースでは5月以来の大幅高となる見通し。動きの主因は、ポンドが全面安となっていることだ。水曜日に発表された英国のインフレ指標が弱含み、英中銀（BOE）の早期利上げ観測が後退したほか、アンドリュー・バーナム首相の内閣が掲げる歳出公約の財源をどう確保するのか不透明感が残り、財政の安定性を巡る懸念がくすぶっている。
ユーロは、欧州中央銀行（ECB）の金融政策決定を前に底堅い推移となった。コメルツ銀行は今回会合での変更はないとみる一方、次の一手として9月に政策金利を2.50%へ引き上げる可能性を引き続き予想する。同銀はまた、その時点で更新されるECBの経済見通しが、その後の追加引き締め判断に影響し得ると指摘。ただし、フォワードガイダンスがよりタカ派寄りに転じない限り、単一通貨は今回会合から大きな支援材料を得にくいとも警告している。
Trading Strategies Amid Bullish Euro Momentum
ユーロ／ポンドは主要レジスタンスである0.8645を試しており、ユーロ優位の強いモメンタムが確認される。6日連続の上昇を踏まえ、デリバティブ取引では短期のユーロ／ポンドのコールオプションを活用し、上値余地の獲得を狙う戦略が考えられる。今週の上昇率は約0.9%に達しており、背景には両中銀の政策スタンスの差が拡大していることがある。
英ポンドは、弱い英国インフレと新内閣の歳出計画への懸念から、依然として強い下押し圧力にさらされている。追加的なポンド下落に備えるヘッジとして、ポンドのアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットオプションの購入を推奨する。過去の傾向では、財政を巡る不確実性が高まる局面では、国債市場が裏付けのない歳出拡大に否定的反応を示した場合、通貨価値が短期間で2〜3%下落することがある。
Preparing for the ECB Decision and Volatility
本日のECB決定を控え、ユーロ／ポンドのインプライド・ボラティリティは約6.8%へ上昇している。ECBがタカ派サプライズを示し、相場が大きく振れる局面に備えるには、ロング・ストラドル戦略で急変動からの収益機会を狙うことを推奨する。仮に据え置きでも、9月に政策金利を2.50%へ引き上げることを強く示唆するシグナルが出れば、ユーロは0.8700方向へ押し上げられる可能性が高い。
今後数週間は、9月限ユーロ関連契約の建玉動向を注視する必要がある。すでにオープン・インタレストは10%超増加している。会合後にユーロが0.8650を明確に上抜けできない場合は、アイアン・コンドルなどレンジ相場向け戦略へ切り替えるべきだ。政治情勢の急変に伴うセンチメント転換に備え、損切り（ストップロス）をタイトに設定し、ポジション防衛を徹底することが望ましい。
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