イランの最高合同軍司令部は、ワシントンがイランの核施設を攻撃した場合、テヘランは攻撃を拡大し、地域全体における米国および同盟国の利害を標的にすると表明した。新華社が火曜日に報じた。イラン国営テレビは、こうした動きは地域における戦争の拡大に相当すると伝えた。発言は、ドナルド・トランプ米大統領が「近いうちに」ピッケルアックス・マウンテン地域を攻撃すると述べたことを受けたもの。
米中央軍（CENTCOM）は水曜日未明、イランに対する攻撃を11夜連続で実施したと発表した。イラン西部・東部・北東部で防空活動が報じられ、東アーザルバーイジャン州当局はタブリーズ近郊の軍事施設が米軍の空爆を受けたと報告した。市場では、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）が2.50%高の1バレル＝84.35ドルとなった。
Energy Markets And Volatility Outlook
イランでの空爆激化を受け、WTI原油が2.5%上昇して84.35ドルに達するなど、エネルギー市場には直ちに上昇圧力がかかっている。米国および同盟国の資産に対する、より広範な地域報復の脅しを踏まえると、今後数週間は価格変動が一段と大きくなる局面に備える必要がある。2023年末から2024年にかけて、地政学的要因で原油コール・オプションのプレミアムが数年ぶりの高水準に達した局面など、過去の事例は、主要なボラティリティ・サイクルに入りつつあることを示唆している。
Options Market Strategy And Risk Management
オプション市場では、ヘッジャーが95ドルおよび100ドルの行使価格で上昇リスクへのプロテクションを買い急ぐことで、コール・スキュー（上方の歪み）が大きく拡大すると見込まれる。トレーダーには、インプライド・ボラティリティ（予想変動率）の上昇でプレミアムが割高になる影響を抑えつつ上昇局面を捉える手段として、ブル・コール・スプレッドの活用を推奨する。この戦略は、外交ルートの進展で情勢が急速に沈静化した場合のリスク・エクスポージャーを限定できる。
ボラティリティ・トレーダーには、軍事衝突が継続する局面で典型的に発生する急激かつ予測困難な価格ギャップから収益機会を狙うため、ロング・ストラドルの構築を提案する。また、エネルギー供給ショック時には、清算機関がオーバーナイト・リスクを織り込むため証拠金要件を10%〜20%引き上げることが多いことから、証拠金口座の状況を綿密に監視する必要がある。
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