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USD/CADは1週間ぶり高値から反落、原油高がカナダドルを下支え FRB・BOCの政策乖離は継続

by VT Markets
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Jul 21, 2026

USD/CADは火曜日序盤に付けた1週間ぶり高値からおよそ25〜30pips反落し、欧州時間午前には日中安値を更新した。この動きは、週明けに1.4000水準から反発した流れ(同水準は6月17日以来の安値)に一服感をもたらした。米ドルが下落し、3日続いた上昇基調が途切れたためだ。市場は米・イラン対立で外交的解決の糸口が得られるかを注視する一方、ホルムズ海峡では軍事的対峙が続き、航行環境は引き続き制約されている。

原油を巡るリスク要因も引き続き焦点となった。イラン系武装組織フーシ派(イエメン)がサウジアラビアに対する海上封鎖を表明し、原油相場の下支え要因となったことから、資源国通貨であるカナダドル(CAD)には追い風となった。金利面では、エネルギーインフレ懸念を背景に年末にかけての米連邦準備制度理事会(FRB)利上げ観測が意識される一方、カナダの消費者物価の弱さは、カナダ銀行(BoC)が2026年末まで政策金利を据え置くとの見方を下支えしている。さらに、米国によるカナダ製品への関税も引き続き材料で、CAD高を抑制し、米加いずれも主要経済指標に乏しい日のUSD/CADの下げを限定する可能性がある。

USD/CADのデリバティブ取引は慎重姿勢を推奨

USD/CADは1週間ぶり高値から1.4000のサポートに向けて下押ししているものの、デリバティブ取引では積極的なショートの構築はいったん見送りたい。現物は本日軟化しているが、地政学的緊張により市場のボラティリティは高く、同水準近辺では底堅い買い支えが入りやすい。より深い下落トレンドに賭けるには、少なくとも1.4000を明確に割り込み、売りが追随する展開を確認する必要がある。

ホルムズ海峡での軍事的対峙の継続や、フーシ派による対サウジ海上封鎖がブレント原油の上昇圧力となり、指標先物は足元で1バレル=83ドル近辺で推移している。カナダは主要な原油輸出国であるため、エネルギー価格の上昇はCADの自然な下支えとなる。この点を踏まえ、原油急騰に伴うUSD/CADの急落局面を捉えるため、アット・ザ・マネー近辺のプット購入など短期オプション戦略の活用が有効と考える。

ファンダメンタルズの逆風とデリバティブ戦略見通し

ただし、ファンダメンタルズは依然として、金融政策の方向性の違いと通商摩擦を背景に米ドル優位を示唆する。カナダのインフレ率は直近で2.0%まで低下しており、BoCは2026年末まで据え置きが予想される一方、FRBはエネルギー起因のインフレに対応するため利上げの可能性を検討している。加えて、米国がカナダからの輸入に新たな関税を課すリスクがルーニー(CAD)の重しとなり、中長期でのCAD高は起こりにくい。

今後数週間は、足元の保ち合い局面から収益機会を狙うレンジ戦略(アイアン・コンドルなど)の活用を推奨する。米・イラン外交を巡る地政学ヘッドラインは、持続的なブレイクというより短期的な急変動を誘発しやすい。リスク管理を厳格にし、インプライド・ボラティリティの急騰局面に焦点を当てることが、収益機会を最大化するうえで有効だ。

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