金（ゴールド）は週明け月曜日、中東を巡る相反するヘッドラインに振り回され、通貨・商品全般で急速な値動きが広がる中で乱高下した。XAU/USDは4,010ドル近辺で推移し、日中高値4,040ドルまで上昇した後、ほぼ変わらずの水準となった。序盤は、攻撃が続く中でも外交の余地が残るとのイランおよび米国当局者のシグナルを受けて上昇。ドルの上値が重くなり、原油が下落したことで、利回りを生まない金が押し上げられた。ただ、その後ロイターが、イランに同調するイエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する即時の海上封鎖を宣言したと伝えると、地政学リスク・プレミアムが再燃。ドルは下げを取り戻し、原油は1カ月ぶり高値圏へ反発し、金の上値を抑えた。
ドルの持ち直しは米ドル指数にも表れ、100.65まで下押しした後、100.90近辺で推移した。市場の関心は、FRBがインフレ目標2%を繰り返し強調するなかで根強いタカ派的な織り込みにも向かっており、年内に少なくとも1回の利上げを予想する向きも残る。これは金にとって重石となり得る。テクニカル面では、XAU/USDは200日SMA（4,495.69ドル）および100日SMA（4,523ドル）を下回り、RSIは40前後。上値抵抗は4,200ドル、下値支持は4,000ドル、その下は3,800ドル付近に位置する。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によれば、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを追加購入した。
Outlook For Options Traders Amid Heightened Geopolitical Uncertainty
デリバティブ取引を行う投資家には、今後数週間、金オプション市場でボラティリティが高まりやすい点に備えるよう助言したい。中東からの相反するニュースが価格を大きく振らす公算があるためだ。金は重要な4,000ドル水準の近辺で推移していることから、急激かつ大幅な値動きから収益機会を狙う手段として、ロング・ストラドルやロング・ストラングル戦略の活用を推奨する。歴史的に見ても、中東での突発的な緊張激化は金の1日インプライド・ボラティリティを15%超押し上げることがあり、現局面で単純な方向性の賭けはリスクが高い。
Technical Levels And Event Risks For Gold
テクニカルの観点では、金が主要レジスタンスの4,200ドルを下回る限り、弱気バイアスを維持する。現値は100日移動平均（4,523ドル）および200日移動平均（4,495ドル）を大きく下回っており、抵抗の少ない方向は下向きと考えられる。このため、4,200ドル近辺でのベア・コール・スプレッドの構築、あるいは次の主要サポートである3,800ドルをターゲットとするプットオプションの購入を提案したい。
また、今週発表予定の経済指標、とりわけ金曜日の7月速報PMIは、FRBの金利見通しに大きな影響を与えるため注視が必要だ。直近の金利織り込みでは年後半の追加利上げ観測が強まりつつあり、米ドル指数を100.90近辺で下支えする一方、利回りを生まない金には重荷となりやすい。FRB高官は来週の政策会合を前にブラックアウト期間に入っているため、短期のオプション価格は、原油価格の急変や地政学ニュースが主導する展開を見込む。
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