USD/CADは月曜、カナダの6月インフレ指標が予想を下回ったことに加え、中東情勢の緊迫化で不安定となった市場で米ドルが底堅く推移したことを受け、小幅に上昇した。ペアは1.4045近辺で取引され、前日比0.17%高となった。総合CPIは前月比0.4%低下と、市場予想の0.2%低下を上回る下振れとなり、5月の1.0%上昇から反転、2024年12月以来の大幅な月次下落を記録した。前年比ではインフレ率が3.2%から2.8%へ鈍化し、予想（2.9%）もわずかに下回った。一方、カナダ銀行（BoC）が重視するコアCPIは前月比0.1%上昇（前回0.6%）となり、コア前年比は2.2%から2.1%へ低下した。BoCは2026年のインフレ見通しを2.3%から2.5%へ引き上げ、2027年初に2%へ回帰するとの見通しを示した。
原油と米ドルは、仲介者を通じたメッセージで協議の可能性が意識された後、フーシ派によるサウジアラビアに対する「即時の海上封鎖」を報じるニュースを受けて振れた。WTIは84.42ドルから低下し81.00ドル近辺で取引された。米ドル指数（DXY）は日中安値100.65を付けた後、100.90近辺で推移し、資源国通貨であるカナダドルに重しとなった。BoCは年8回の定例会合で政策を決定し、インフレ目標を1～3%に設定している。政策手段としては金利に加え、量的緩和（QE）や量的引き締め（QT）も用い得る。QEは世界金融危機期の2009～11年に実施され、QTは国債の買い入れ停止や償還債の再投資停止を通じてバランスシートを縮小する。
カナダのインフレ鈍化を受けたUSD/CADのデリバティブ戦略
カナダのインフレ鈍化が想定以上に進んでいることから、デリバティブ取引では今後数週間、USD/CADの上昇（米ドル高・カナダドル安）に備えたポジショニングが有利とみる。総合インフレ率が2.8%へ低下し、コアCPIも2.1%にとどまるなか、カナダドルには金融面の圧力が強まりつつある。ペアが主要レジスタンス水準を試す局面で上昇モメンタムを取り込む手段として、USD/CADの短期コールオプションの活用を推奨する。
エネルギー市場のボラティリティとオプションによるヘッジ
フーシ派によるサウジアラビアへの海上封鎖を含む中東紛争の激化は、エネルギー市場に大きなボラティリティをもたらしている。WTIは81.00ドルへ下落したものの、供給途絶が生じれば、直近高値の84.42ドル方向へ再上昇する余地は大きい。こうした予測困難な変動に備えるため、急変動の上下いずれの方向でも収益機会を狙えるストラドル戦略の活用を提案する。
過去の経験則では、米国債とカナダ国債の利回りスプレッドが拡大するとUSD/CADは主要レジスタンスを上抜けやすく、2024年後半の金融環境変化局面で見られたパターンと同様の展開となりやすい。米ドル指数が100.90へ回復していることは、安全資産需要の強さを示唆し、ドルを下支えすると考えられる。オプション・プレミアムの負担を抑えつつ一段高を狙う手段として、ブル・コール・スプレッドの構築を推奨する。
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