カナダドルは米ドルに対して1カ月ぶり高値圏を維持しており、USD/CADは過去2週間で約1.25%下落した後、1.4000近辺で持ち合いとなっている。市場の関心はカナダのCPI（消費者物価指数）発表に移っており、6月の前年比インフレ率は5月の3.2%から2.9%へ鈍化が見込まれる一方、前月比は前回の+1.0%の後、-0.2%と減速（マイナス）予想だ。CPIが弱ければカナダ銀行（BOC）の引き締め圧力は和らぐ。ただし、指標は7月に原油価格が20%急騰する前の期間を対象としており、これが市場反応を抑制する可能性がある。
原油高はルーニー（カナダドル）を下支えしている。原油はカナダの主要輸出品であり、米国とイランが敵対行為を再開し、テヘランが再びホルムズ海峡を封鎖して以降、原油価格は20%以上上昇した。一方、米国では消費者物価・生産者物価が軟化し、米ドルは下落した。CME FedWatchツールによると、7月の米連邦準備制度理事会（FRB）利上げ確率は1週間前の約42%から12%へ低下し、9月利上げ確率も約75%から57%へと縮小した。
USD/CADと原油価格デリバティブの機会
当社は、USD/CADが重要な1.4000水準近辺で足踏みしている現状を、デリバティブ取引者にとって好機とみる。カナダドルは過去2週間で1.25%上昇しており、CPI発表に伴うボラティリティを取り込むため、短期のUSD/CADストラドル（同一行使価格・同一満期のコールとプットの同時購入）を推奨する。この戦略により、6月インフレ率が3.2%から2.9%へ低下する見通しのなか、上方向・下方向いずれの急変動からも利益獲得を狙える。
ホルムズ海峡封鎖を背景とした原油価格の20%急騰は、カナダ経済にとって強力な下支え材料となる。過去の経験則では、原油価格が10%持続的に上昇すると、その後数週間でカナダドルが1.5%程度上昇する相関がみられる。これを踏まえ、デリバティブ取引者には原油先物のロング保有、またはアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のコールオプション購入の継続を提案する。
金利差拡大と金融政策トレード
CME FedWatchツールが示す通り、7月の米利上げ期待が12%まで急低下しており、FRBとBOCの政策スタンスの乖離（ダイバージェンス）は拡大しつつある。当社は、米利上げ一時停止を織り込むポジション構築として、短期金利先物での取引を推奨する。また、カナダCPIの鈍化は、今後数週間にBOCがよりハト派的になる可能性を示唆しており、OIS（翌日物金利スワップ）で織り込まれる政策金利見通しの変化にも注目したい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
