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米・イラン緊張でドル高、メキシコペソ下落 市場はメキシコ指標とFRB見通しに注目

by VT Markets
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Jul 18, 2026

メキシコ・ペソは金曜日の北米時間、対米ドルで下落し、0.65%超の下げとなった。米国とイランの緊張に伴う「安全資産」需要がドルを下支えした。USD/MXNは17.41の安値から切り返し、17.53近辺で推移した。半導体株の売りでリスクセンチメントは軟化した一方、原油高を受けてFRBがなお金融引き締めを行い得るかを巡る議論が再燃し、2025年初めに上昇局面に入ったペソを支えてきた金利差は縮小した。

米指標は金利見通しに関して強弱まちまちのシグナルを示した。ミシガン大学の7月消費者信頼感指数は50.7から54へ上昇し、インフレ期待は低下した。ドル指数(DXY)は0.05%高の100.76。来週はメキシコの小売売上高、雇用統計、7月上旬(前半)のインフレ率に注目が移る。米国では雇用統計やS&Pグローバルの速報PMIが予定されており、7月29日のFOMCを控える。テクニカルでは、USD/MXNは17.5333で推移し、上値抵抗は17.5456近辺、より長期の抵抗は18.1200付近。下値支持は17.3856近辺に集まる50日・100日・200日移動平均線(SMA)のクラスターで、14日RSIは54.8近辺で推移した。

地政学的圧力と安全資産への資金フロー

中東の地政学的緊張が投資家を安全資産である米ドルへと向かわせるなか、メキシコ・ペソには強い下押し圧力がかかっている。とりわけホルムズ海峡周辺の紛争継続は世界のサプライチェーンを脅かし、歴史的にボラティリティの上昇と新興国通貨の下落を招きやすい。USD/MXNが足元で17.53近辺で推移する状況を踏まえ、デリバティブ取引では今後数週間、同通貨ペアの上昇基調が続くシナリオを想定したポジショニングが有効とみる。

直近の米指標もドル強気の見方を後押ししており、ミシガン大学消費者信頼感指数は54へ上昇した。さらにFRB当局者が「インフレはなお高すぎる」と警戒感を示すなか、市場では高金利の長期化(tighter-for-longer)が織り込まれている。こうしたマクロ環境は、米ドルの急騰局面を捉える手段として、短期のUSD/MXNコールオプション買いが有効になり得る。

メキシコ国内要因のリスクとテクニカル環境

国内要因では、メキシコの小売売上高、雇用、7月中旬のインフレ指標を注視している。メキシコのインフレが想定以上に早く鈍化すれば、メキシコ中銀が利下げに動き、ペソの金利優位(キャリー)が急速に縮小する可能性がある。デリバティブ取引では、こうした国内リスクに備えるヘッジ手段として、ペソのプットオプション活用を検討したい。

テクニカル面では、USD/MXNは17.38近辺に集まる50日・100日・200日移動平均線の上で底堅く推移している。目先の上値抵抗である17.54を注視したい。ここを明確に上抜ければ、次の主要な上値メドとして18.12が意識される。戦略としては、プレミアムコストを抑えつつブレイクアウトに備える手段として、ブル・コール・スプレッドの活用が選択肢となる。

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