GBP/USDは、前回セッションの上昇分の一部を吐き出したあと軟化した。バーンハム政権発足の可能性をめぐる陣容報道が伝わったことが背景。英国の経済指標は強弱まちまちで、5月GDPは予想を上回り、3カ月/3カ月で0.7%増となった一方、5月の鉱工業生産は前月比0.5%減。貿易赤字は縮小したものの、内訳は「まだら」と評された。
テクニカル面では、スコシアバンクは7月初旬の強気反転がなお有効で、短期サイクルの高値更新に加え、トレンド系オシレーターが短期・中期・長期の各時間軸で整合的に上向いていると指摘。この構図は、小幅な押し目をポジション追加の機会として捉えられることを示唆し、GBP/USDは近く1.3650の再試しが可能とみる。ほかでは、EUR/GBPが前日に付けた1年ぶり安値から反発したものの、より大局のテクニカルは依然としてポンドに前向き(建設的)と位置付けられている。
ポンドの押し目はデリバティブ投資家にとって買い場との見方
直近の英ポンドの小幅な押し目は、このポンド強気相場の次の上昇局面を捉えたいデリバティブ取引参加者にとって、格好の買い機会だとみている。英国で中道寄り・市場に友好的な政治シフトが進んでいることを市場が好感しており、足元のGDPが前期比0.7%増といった強弱入り混じる経済指標を相殺している。デリバティブ投資家は、こうした小さな下押し局面でロングを構築し、今後数週間での1.3650水準の再トライを目標に据えるべきだ。
ポンド上昇余地を支えるテクニカル面・戦略面の根拠
この見方を裏付ける材料として、過去の値動きに照らせば、1.3650への上昇は、GBP/USDが1.37近辺でピークを付けた2022年初頭以来維持されてきた重要水準への回帰を意味する。さらに、直近のオプション市場データでは、GBPコールに対する選好が強まりつつあり、短期リスクリバーサルもポンド上昇方向にシフトしている。こうしたテクニカルの強さは、英国の貿易赤字縮小や、年初来の堅調な景気拡大にも支えられている。
オプション取引では、アウト・オブ・ザ・マネーのコール買い、またはプレミアムコストを抑えるために1.3500および1.3650の行使価格を狙ったブル・コール・スプレッドの構築を推奨する。先物取引では、日中の押し目局面でロングを入れ、ストップロスは7月初旬の反転局面のサポートレベル直下に置くことを検討したい。トレンド系オシレーターが短期・中期・長期チャートで強気整合を維持する限り、このモメンタムに乗る戦略はリスク・リワードの観点から有利といえる。
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